洞悉先幾：地產股可保強勢 - 黃德幾
先來一條經濟BB班問題：當需求不變，但供應減少，會出現甚麼情況？答案當然是更高的均衡價格(Equilibrium Price)和更低的均衡產量(Quantity)。然而，中學一年級學生都識，卻不代表薪高糧準的高官會明。不是嗎？意圖透過額外印花稅打擊樓市炒風，好明顯是供求關係Supply & Demand都未識。
美國推行量化寬鬆和扭曲操作，以及維持超低利率政策，美國長債孳息長期低企，由於本港實行聯繫?率，本港拆息當然「焗住」照跟。香港政府在2010年11月推行額外印花稅SSD，目的是為熾熱樓市降溫，出售持有不足兩年的物業，一律要額外繳付5%至15%印花稅。
由於本港樓宇按揭息率低企，持有投資物業成本不高。銀行存款無息收，投資買樓有租收，推行額外印花稅，放盤量當然大減，供應量有少無多，樓價會跌先奇怪。
那麼，政府日前推出「五短五中長」樓市調控措施呢？起碼是聊勝於無。出售居屋貨尾，加快審批預售樓花同意書，以及增加供應，只不過是舊調重彈。然而，「置安心」改租為賣，改建工廈變公屋，卻總算是新思維。然而，上述措施調控力度，不足改變房地產價格易升難跌局面，地產發展股短線料可持續反彈。
領匯創上市新高
轉轉話題，恒指上周四失守19700點支持。幸而，筆者過去數星期，本欄撰文推介的股份，卻仍有不俗表現。上周撰文《由冬菇亭看領匯》，領匯(823)上周五創上市後新高；8月19日本欄撰文《華創盈利長飲長有》，上周五華潤創業(291)更成為升幅最大藍籌股。筆者主持的飲食財經節目《機不可失2》10萬元港股投資組合持股置富產託(778)上周創上市後新高。本欄多次推介的華晨中國(1114)和普拉達(1913)，前者上周五急升3.7%，後者亦升近上市新高。
點解逆市升？一「句」記之曰，供應與需求。
黃德幾
金利豐證券研究部執行董事
作者為證監會持牌人士
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