WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
避政治市 忍手為妙
(2012年12月24日)
【am730專欄】美國財政懸崖談判驟晴驟雨，美股亦步亦趨，大吹無定向風。眾議院議長博納上周四臨時撤回「B計劃」供國會表決的消息，成為促使環球股市全面向下的導火線，美股亦無法倖免，道指更急挫逾百點收市，但整周計，三大指數仍悉數上揚，升幅介乎0.4%至1.7%。踏入2012年最後一周，美股升勢能否延續，仍要視乎財政懸崖的談判能否於最後一刻取得突破。
環球股市上周初反覆造好，一方面是日本國會選舉由自民黨取得大捷，日本央行亦一如預期擴大購買資產規模10萬億日圓；而歐債危機紓緩，希臘取得最新一筆341億歐元貸款，標準普爾更罕有地把希臘主權評級一次過調升6級，由「選擇性違約」上調至「B-」，再加上美國財崖談判陸續傳來好消息，先有博納讓步，同意向年入百萬以上家庭加稅，白宮亦伸出友誼之手，把加稅目標家庭年入上限由逾25萬美元，提升至40萬美元，投資者憧憬分歧收窄，雙方更易達成共識，美國可望避免跌出財崖，風險胃納提升，自然利好股市表現。
其後眾議院議長博納硬銷其B計劃，上周四強行於國會進行表決，總統奧巴馬不甘示弱，表明會否決議案，市場開始吹逆風。博納的削開支提案以些微票數獲通過，但加稅提案則因未獲共和黨黨員足夠支持而主動撤回，令財崖談判再現變數。市場開始質疑博納領導共和黨與政府談判的能力，博納亦把避免跌出財崖的球拋回予奧巴馬和參議院多數黨領袖雷德。
上周已說過，國會與白宮的財崖談判是一場「膽小鬼」博弈遊戲，雙方未到最後關頭，亦絕不可能輕易作出妥協。參眾兩院於周四才復會，即使奧巴馬仍然堅持有信心可以在年底前達成協議，但只餘下4個工作日，雙方繼續企硬的機會仍大，市場亦好應為墮崖打定輸數。去年7月底亦是由於各不相讓，而導致美國失去最高主權評級，誰又能保證歷史不會重演？
不過，即使規模5,000億美元削赤及加稅措施自動啟動，對經濟初期打擊料輕微，雙方有時間續談判作出糾正，故毋須視為另一次世界末日威脅。股市若因墮崖陰影而有較大幅度調整，不妨分段低吸，迎接下一升浪。為免經濟陷入衰退，相信雙方最終仍會作出妥協。在央行印鈔機未關上前，環球股市後市仍可睇高一線。
金管局續向市場注資捍?港匯，反映熱錢湧入未斷，港股上周五挫逾百五點，整周下跌不足百點，抗跌力足夠，但踏入最後一周交投必疏落，市場方向勢必隨美國財崖談判進展起伏，政治市仍是不沾手為妙。不如忍手，快快樂樂度聖誕，祝《am730》讀者聖誕快樂，新年進步！
作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見/逢周一刊出
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