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13/03/2013 09:08
《港股透視－麥德光》爭氣
《港股透視》香港的面積有１１０４平方公里，去年底人口約７１７萬人，全年入境旅客達
４８６１萬人次。與香港一海之隔的澳門，面積只有３０平方公里，人口區區５８萬，但去年全
年接待了２８０８萬人次的旅客。單單看上述兩組數字，被旅客逼爆的地方似應是澳門，可是仍
落力迎客的地方卻還是澳門。香港的迎客能力是否不如澳門，似乎不用多思索便有答案。
＊鬥氣不如爭氣＊
當然，香港與澳門兩地的經濟結構不同，澳門依賴旅遊業的程度明顯更高，而香港則有「金
融中心」這個大後盾，但無疑地兩者均是外向型經濟，說待客之道是兩地經濟盛衰的關鍵實不為
過。澳門的旅遊業很大程度是得其獨特的博彩業支持，澳門是中國唯一合法開賭的地方，目前已
是全球賭業王國，博彩收入遠遠拋離美國的拉斯維加斯。反觀香港，雖然其亞洲金融中心地位得
天獨厚，但中國大陸持續經濟發展替其創造的有利條件卻逐漸變成了雙刃劍，因為內地的金融中
心也在冒起中，上海目標在２０２０年前成為國際金融中心，香港的「獨家地位」是有限期的。
內地不斷「走出去」，香港要採取甚麼經濟策略，也不應有太多思索便知如何。
＊辛勤工作不受落＊
香港人是否有賺錢的機會也不賺？看來這也不是事實，同樣以「走水貨」為例，其實大部分
走水貨者是香港人，其中有地道走水貨經營者一天來回港深兩地二十幾次，如此勤勞的工作者是
該受稱許或受責？既然不是遊客，香港的走水貨經營者當然無所謂違反逗留條例，只不過「限奶
令」卻剝奪了一些工人的正當謀生機會，而並無「斷市」的奶粉供應商則受無妄之災，無端被限
銷路。香港人一向胼手胝足，怎會變得「嫌錢腥」。說是「君子好財，取之有道」也許太自高，
香港錯失機會是眼前事實，政府失策責無旁貸。
＊選股不選「國策股」＊
大抵股市中沒有人會抱怨國企股迫爆香港的股市，也沒有人嫌外來投資者來香港搶買股票。
大部分港企明白業務發展機會在開拓新市場，內地市場是重中之重。內企也深知「走出去」才是
長遠的出路，「染藍」的內企股也身價不同，如綠城中國(０３９００)與九倉(００００４)
結盟後股價一翻再翻。國企股中，不少被封「國策股」，應屬貶多於譽，評價受一定影響。港企
若受政府短視的政策左右，也非投資者所樂見。在世界各地營商少不免受當地政府政策影響，要
減輕政策風險，唯有分散地域投資，長實(００００１)與和黃(０００１３)是港股中選擇不
多的跨國企業，全球經濟與投資環境漸復佳境對長和系有利。
《台灣工銀證亞洲(香港)總策略師－麥德光》
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