青心直說：國產升市催化劑 - 胡孟青
老實說，近年單用市場常理去解釋市場現象，有時的確亂上加亂。金價跌，令人聯想起大約兩年前，以美國為首動用石油儲備的事件，去製造石油QE一樣，兩者是否都同樣有人為因素，故意推低通脹預期，更是值得懷疑。四年來全球央行不斷印鈔，瘋狂量寬，貨幣造就通脹既然是定律，為甚麼全球通脹就是比未有濫發貨幣前還要低？
全球角力，貨幣戰、印鈔比併，可謂無所不用其極。近兩個月以來，環球市場最大變化是：市場一面倒看好美、日，一面倒唱淡亞洲區，尤其是中國。看看，當日本央行宣佈近乎失控的量化寬鬆後，研究機構及經濟師悲觀情緒近乎失控，說區內通脹壓力增加，指區內的中、韓及台灣壓力極大，某法資大行更指，日圓貶值的結局，是區內泡沫一定會爆破，重演亞洲金融危機等等。
幾年前，美國金融體系幾乎崩潰，經濟蕭條，但印幾次錢，再有工業回流，現已大致恢復元氣。但區內仍然依賴他人，靠外來定單，需要西方資金，自製賣點是很有困難。
基本因素影響漸減
升市可以扭轉市場負面氣氛，但一定要有催化劑推動，從這個角度看，人民幣持續升值，高調暗示會擴大波幅，某程度上可以理解為Chinese home-made catalyst的一種。製造國產催化劑是有必要的，否則稍後要平衡利淡唱空就越見困難，久而久之，情況更有可能失控。
金融市場今非昔比，純市場基本因素影響力有時更大不如前。政府不斷左右、利益關係牽涉在內，金融市場好比廿一世紀的最新戰場。西方傳媒越是要營造主流分析意見，但真真假假，很多時是一看就知。
胡孟青
獨立股評人
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