港股下半年走勢展望
美股連升三日，帶動港股高開，恆指高開１５７點，上午最高見到２０７３９．午市初段，升幅一度收窄，但尾市再發力上衝，最高見到２０８１８，收報２０８０３，上升３６３點，升幅１．８％，成交６８９億餘元．
原先預期恆指需要先作整固，補回介於２０３５４和２０３７５之間的上升裂口，才再圖突破１０天線，但在美股強勢帶動下，今日恆指輕易地收復１０天線，並進一步回補上周四的下跌裂口．該下跌裂口闊１９２點，介於２０８９６和２０７０４之間，目前只差９６點便可將裂口補回．
和上周比較，本周恆指上升５４０點，升幅約２．７％，結束了連續六周的跌勢．在周線圖上，出現了”曙光初現”的形態．月線圖方面，６月恆指相對５月下跌了１５８９點，跌幅達７．１％．
回顧今年上半年的走勢，和去年上半年十分相似，也是高位出現於２月，而低位則出現於６月，呈現先高後低的走勢．去年上半年的高位為２１７６０，出現於２月２０日，而低位則為１８０５６，出現於６月４日，高低位相差３７０４點．今年上半年的高位為２３９４５，出現於２月４日，而低位則為１９４２６，出現於６月２５日，高低位相差達４５１９點，幅度略大於去年上半年．
不過，去年６月低位亦為全年低位，踏入下半年，市況逐步回升，恆指在去年１２月底回升至２２６５７，按年上升２２．９％，和６月低位比較，回升幅度達２５．５％．去年下半年市況呈現強力反彈，主要因為美國在去年９月宣布啟動QE３，加上低基數效應，中國經濟數據和企業盈利在去年第四季均呈現較大幅度的反彈．
現時市場普遍預期QE３會在明年中左右結束，而今年第四季中國經濟數據和企業盈利反而會受到去年的高基數效應的不利影響，難望出現大幅增長．事實上，中國今明兩年的經濟增長預測最近已被大幅調低，應已反映於估值之上，所以預期再跌空間將有限，今年低位應已在今月內出現．但今年下半年要重覆去年下半年的走勢，即下半年高點比上半年高，機會應該不大，能升回２３０００之上，已算不錯．
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
