黃偉康 論盡股壇 高薪有理
香港的打工皇帝很多人都認識，其中一位就是和黃(013)的霍建寧先生。當然，不同人對他有不同的觀感，如果只是從電視上認識他，大家可能會覺得他過億年薪十分容易賺取，因為只要在股東會上，將發言權全都交給李超人，又或者大公子便可，亦即是霍建寧先生是「陪笑」而已。
可是，當和黃正計劃出售香港百佳的時候，150多億元的估值能否被買家接受，霍建寧先生的角色可能會十分重要，因為這個會計專才可以令百佳的估值提升數個又或者數十個百分點，亦即是可能只值百多億的百佳，變成了150億元，所以過億元的薪金，絕對是物有所值，要知道李氏家族絕對不可能每年花過億在一個人身上，而只需要他每年「陪笑」、「陪坐」。金融市場最奇趣的地方，就是大至一個國家的經濟增長，小至一家中小企業之盈利，又或者一家三、四線股份之估值，都可以因為計算方式不同，而有很大的差距，好像各界對中國經濟數據作出質疑的時候，美國就業數據又何嘗沒有任何「人為」成分？否則上月美國的失業率不會被我如此容易「猜中」，因為只要多一些幻想，明白數據的目的是為了方便聯儲局，自然可以更準確估計美國失業率之表現。故此，數據、業績存在「水分」不是問題，只是當中有沒有違反規條，又或者是否合理，同時含「水分」的數據，又是否符合政府及財金官員的預期，又或者是否在財金官員控制之內，如果答案是否定的時候，那麼將會十分危險。情況就如根據金管局的數據顯示，霍建寧先生09年至12年期間，每年涉及二按的新批出住宅按揭貸款金額，09年12年間，涉及二按的新批出住宅按揭貸款金額，介乎14.79億至38.82億元之間，雖然在去年最嚴重的時候，比率亦只佔12年全年新取用住宅按揭貸款總額2.01%，可是如果再看一看銀行提供予財務及金融相關公司之貸款總額約為2,700億元，雖然當中包括貸款予提供孖展服務的證券公司，但以現時本地證券市場表現並不活躍下，相信所估的金額亦不會超過1,000億元，那麼尚餘的1,000多億元金額，到底借給甚麼人，同時當中又是否涉及物業抵押，這絕對是我擔心的問題。要知道現時全港可以統計的按揭貸款金額，約為8,000多億元，而這批貸款由於已被金管局監管，所以出現風險的機會暫時不言，但如果有1,000億元的貸款一旦涉及物業抵押同時又非金管局控制範圍以內，那麼問題將會甚大。這絕對是我最擔心的問題。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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