《大行報告》美銀美林下調比亞迪(01211.HK)目標價至10元 評級「跑輸大市」
2013-08-02 14:18:48
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根據比亞迪(01211.HK)昨日的新聞稿，公司宣布將其S6運動型多用途車(SUV)定價下降5%-11%，表示是看準SUV市場需求，給予該等買家優惠價格。比亞迪此舉以盈利作為犧牲，預期在高利潤率的SUV市場挑起價格戰。
美銀美林認為比亞迪的做法負面，不過應有助其於短期搶得市佔率，但卻令到自己在內的本土SUV生產商均陷入利潤率大跌的風險。該行又認為，比亞迪今年上半年的SUV銷售量令人失望，按年跌12.4%至至4萬部，主要因為不少製造商均爭相推出新型號、並且SUV市場價格戰已經出現，令上半年零售價錄得6%平均跌幅。
該行將比亞迪2013/14年的盈利分別下調16%/9%至7.5億/12億人民幣，以反映利潤率下跌的風險，目標價則由10.7元降至10元。該行又指出，儘管內地汽車需求由轎車轉至SUV，但已留意到SUV市場已有供過於求的情況，重申所有SUV製造商為「跑輸大市」評級，包括比亞迪、吉利汽車(00175.HK)及長城汽車(02333.HK)等。而吉利目標價為2.5元、長城汽車目標價為25.5元。(bi/u)
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