明年波的指數仍有上升空間
昨日談到乾散貨航運市場，指出中國對進口鐵礦石和煤炭需求旺盛，帶動乾散貨運價回升．波羅的海乾散貨指數昨日繼續攀升，突破２３００點，收報２３３７，上升３８點，升幅１．６５％，再創三年多新高．在波的指數帶動下，中海發展(１１３８)今日再創年內新高，最高見到５．９２元，收報５．８５元，升幅超過４％．
根據中國冶金工業規劃研究院的預測，明年中國對進口鐵礦石需求料將維持旺盛，但煤炭進口規模卻可能出現一定程度的萎縮，主要有４個原因：
(１)環保原因－－按照“十二五”節能減排目標，到２０１５年，全國萬元GDP能耗將下降至０．８６９噸標準煤，比２０１０年的１．０３４噸標準煤能耗下降１６％，比２００５年的１．２７６噸標準煤能耗下降３２％．然而，去年中國政府既定的降低單位GDP能耗、單位GDP二氧化碳排放量與氮氧化物排放目標均未實現．所以，未來兩年的執行將更為嚴格．在國務院最新發布的《大氣汙染防治行動計劃》中， 明確提出要制定國家煤炭消費總量中長期控制目標，到２０１７年，煤炭佔能源消費總量比重要降低至６５％以下．京津冀、長三角、珠三角等區域力爭實現煤炭消費總量負增長．目前，中國政府已出台強制檢驗進口褐煤質量的政策，同時對褐煤進口恢復３％關稅．
(２)限制煤炭進口－－今年５月初，國家能源局下發《商品煤質量管理暫定辦法》(徵求意見稿)，規定進口煤炭熱值不低於４５４４大卡/千克，灰分不超過２５％，含硫量不超過１％，並對進口商設定准入門檻，但一直未見有具體政策出台．國務院辦公廳近日下發了《國務院辦公廳關於促進煤炭行業平穩運行的意見》，被視為進口煤炭限制政策出台的先兆．
(３)煤炭出口國政策－－近年來，主要煤炭出口國出於對資源環境的保護和增加財政收入的考慮，不斷出台相關政策，限制煤炭出口．以印尼為例，２０１１年至２０１２年出台了新礦業法，限制外資企業對該國煤炭資源的持股比重，限制低熱值動力煤出口，設定煤炭產量上限．
(４)國內外煤炭價差收窄－－由於供應增加，國外煤價長期低於國內煤價，再加上國際海運費長期低迷，令國內外煤炭價差擴闊，導致近年來中國煤炭進口量大增．不過，國際海運費自今年第三季開始觸底反彈，波羅的海乾散貨指近日回升至２３００點水平，比年初低位上升超過兩倍，將大幅增加煤炭進口成本．
總結而言，明年波的指數仍有上升空間，但升幅將及不上今年，估計波幅為１７００點－３０００點．
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
