投資大師都會衰？
今天是老番年廿七，該做個年終總結，今天的總結是：投資大師衰甚麼？投資大師的成功秘笈不易得，亦不易學，但投資大師的失敗經歷，就比較易得，因為傳媒與歷史有報道，不用輸投資大師所輸的錢，已可慳很多。
格雷厄姆
有華爾街教父之稱，你不認識他，是因為你太後生。1929年的美國大股災，並沒有毀到他，而是他在1931年時抄底，而以破產收場，歷史謂這在當時引起很大的震動。馬龍白蘭度演的教父是遭暗殺，格雷厄姆則是被「明」殺，兩者死因同一，都是過於自信，致防範不足，而死於自己認為最不會死的情況下。
美國經濟學家費雪
曾準確預期1929年的經濟爆破與股災，但經濟學家的訓練，讓他認為股災只是汰弱留優，?優質企業，一定冇死，一心以為執到平貨，但如幾天之內，就損失1929年幣值的幾百萬元，投資資產幾等於零時，有幾多人還能再有信心繼續死?等黎明。風雨之後確有陽光，只不過風雨期過長，自己的投資生命期卻沒有那麼長。
索羅斯
人人都知索羅斯的1992年狙擊英鎊成功之後，但就忽略了，「長勝」將軍也有戰敗時。1987年他認為日本股市有泡沫，而大手沽空，股果跌，但不是在1987年，而是在1989年，行船爭解纜，月餅你可賣先，但早沽兩年股票，不計臨尾的飆升，要蝕價先是財務費用也不靠。1999年索羅斯亦不看好科技股，而拒絕投資，但在2000年就轉鈦買，結果是撲頂買。索羅斯在1998年聯同逾250名淡鱷強攻港股匯，亦因港府入市而敗陣下教訓是：冇先知，冇早知。
牛頓
牛頓除了是科學家外，亦是名炒家。當1720年牛頓任造幣廠廠長時，英國的南海公司股票大漲，他投資了7,000英鎊，僅兩個月就賺倍，是他做造幣廠年薪的五倍，當年七月南海公司股票續漲，漲至1,000鎊一股，轉發行價漲八倍，牛頓更加大買入，到12月，南海公司股價跌淨得八分一，牛頓損失了當時幣值的二萬鎊，是他做十年廠長的薪金。牛津曾歎，估天體運動易過炒股，這是必然的，天體運動是物理加天文，個天好少呃你，股市是人心變幻地，呃你就呃你，連：「我點會呃你」一句，也是呃人的。
香港股神曹仁超
以下是據他自己講的。
1972年香港股災前1,200點看空，差點被公司解僱。1973年恒指升至1,773點後大跌，到1974年跌至400點，老曹躲過大熊，信心百倍，1974年7月港股跌至290點後認為可以撈底，拿全部積蓄50萬元抄底和記洋行，該股是藍籌，1973年股災前曾升至43元，跌至5.8元時，老曹全倉買入。再五個月，港股跌到150點，和記洋行跌到1.1元，老曹最後斬倉，虧損80％以上。
寧買當頭起 莫買當頭跌
至於我自己輸美國債券輸到幾近破產就不用提，因為我不是投資大家。以上五位投資大家輸在甚麼？三個輸在炒底。牛頓是輸在追頂，牛頓雖是大科學家，買南海股票就是散戶到唔散戶，咁蝕的投資行為，大家一定不會犯，而索羅斯是輸在睇錯市，但過早抄底原來是好易犯錯，怎避劫？
如果我們謙卑到相信「一山還有一山高，強中更有強中手」時，就應該謹慎地考慮到：一浪還有一浪低，低處還有更低處，直到有關的股票公司破產時，我們就應要驚惕：摸底可以有損荷包。
我們曾聽過條橋??，條路斷?，是因為有五十年一遇的洪水，對於這類解釋，我一般是講他們講大話，不負責任，混凝土建築一般可企60年，怎不去計入五十年一遇的洪水，如果洪水是61年一遇，就冇法，因為，橋、路，都只預?企60年而矣(除非不斷維修)，但對投資者言，在50歲時遇到51年的一遇的股災就死得，因為51歲破產時，可能下半世便要？兜，因未必有力東山再起。
今時大家都認為有些股夠平，可以撈底，筆者只好找來三位投資大家抄底的慘痛經歷，讓大家參考，不追頂又不抄底點炒？中國人有句：寧買當頭起，莫買當頭跌，講的就是不要輕易抄底，至於何謂「當頭起」？認真考起，筆者只能講，是：劫後昇平，要劫「盡去」，才可昇平，何謂「盡去」？周一續。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
