即市新聞
03/12/2013 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》為何利用小型期貨倉作對沖？
《運籌帷幄》昨天(２日)收市時，本欄持有的８張１２月份恆指２３８００認購和２張
１２月份恆指２４０００認購期權短倉的淨Ｄｅｌｔａ值為＋５﹒８５０。由於筆者持有６張
１２月份恆指期貨好倉和１張１２月份小型恆指期貨淡倉，以淨Ｄｅｌｔａ值
＋６﹒０００－０﹒２００＝＋５﹒８００計算，整個策略組合的淨Ｄｅｌｔａ值為
＋０﹒０５０，接近零風險水平。大家也許會感到奇怪，為甚麼筆者會於策略組合內持有小型期
貨倉呢？
筆者平日以期權馬鞍式或勒束式短倉應市時，賺取期權時間值的期權倉數量為現時的兩倍，
因而只會於有需要持有接近１張期貨倉時，才入市行動。現時的情況不同，於有需要持有接近半
張期貨倉時，便須入市行動了。昨天港股繼續創出短期升浪新高，成交量增加，代表後市仍有再
升的機會。若見日線圖上出現第三個「上升裂口」，我們應將短線投機的止賺位進一步上移。
《經濟通及交易通首席顧問梁業豪》(網誌：ｂｌｏｇ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ)
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