內險股下半年面對的大考驗
平保(２３１８)、太保(２６１８)及新華保險(１３３６)等險企相繼公布了８月份保費收入．其中，新華保險８月份保費收入竟然下跌，而太保和平保首８個月保費收入增速亦見放緩．
新華保險８月份保費收入為５１．５４億元人民幣，同比下跌８．０３％．今年首８個月保費收入為７７４．８億元，同比上升２２．２５％，增速較首７個月下降了２．９４個百分點．今年以來，新華保險保費增速一直位列四大險企之首，但增速逐月放慢：１月增速達１３０％，２月下滑至８１％，第一季增速放慢至５２．９８％，上半年再滑落至２９．８４％，首７月則為２５．１９％．背後原因除了受保監會銀保新政和限制高現金價值產品銷售的政策影響外，還因為自身產品結構的調整．
太保兩子公司太保人壽和太保財險首８個月實現保費收入分別為７１８．５億元和６２５．２億元，同比分別增長５．５％和１４．５％．壽險保費增速較首７個月減慢了０．７個百分點；財險保費增速則維持．
至於平保，旗下４間子公司平安壽險、平安財產險、平安健康險及平安養老險的首８個月保費收入合共約２２４９．８億元，按年上升２３．３３％，增速較首７個月減慢０．７個百分點．
除保費增速持續減慢外，退保率高居不下，亦惹人關注．今年上半年度，四大險企的退保率都有不同程度的上升．其中，新華保險的退保率居四大險企之首，從去年同期的３．２％上升至３．８％；其次是國壽(２６２８)，退保率由２．０５％上升至３．３４％；太保的退保率從２．２％上升至３．３％，而平保的退保率則從０．６％上升至０．７％．退保率上升對保險公司的現金流、資產配置和利潤都會產生不利影響，今年仍是壽險行業滿期給付的高峰年，下半年將有大量滿期給付，加上退保率仍可能繼續攀升，對險企的流動性管理將是一大考驗．(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
