【股市新談】內房數據向好，終於迎來見底的訊號 （彭偉新）
內地內房今年第一季的銷售曾一度令到投資者對今年全年的情況較為樂觀，不過，經過了4月份的銷售公佈較市場預期為差後，終於5月份各種的內房數據均逐步向好，令到周五內房股的整體走勢明顯向好，尤其是大部份一直被落後於市場走勢的內房股，在周
五時也終於跟隨利好消息而向好。其實，筆者自今年三月以來一直都指出內地的樓市應該有見底的機會，尤其是在3月及4月份的數據公，已開始反映了四大一線城市的樓價正在見底回升。尤其是到了5月時，更加明顯見到四大一線城市的樓價全面回升，而且根據國家統計局在周四公佈的5月全國商品房銷售顯示，全年首5個月全國內房銷售額出現了自2014年年初以來首同比正增長，總銷售面積達到35,996萬平方米，同比微跌0.2%，但同期的銷售額則達到24,409億元人民幣，同比增長3.1%，反映出在今年首5個月的內房市場出現了市場一直希望可以見到的現象，就是內房發展商可以進行提價。
一向以來，由於內房市場的庫存持續未有得到解決，而部份內地的「鬼城」的庫存更加可以供發展商出售超過兩年，所以，今年年初當筆者看好內房股走勢時，只預期內地的樓市的整體銷情向好，但整體樓價仍然會繼續下跌或持平。不過，經過中央在近半年不停的「催谷」內地經濟增長，尤其是持續維持市場的流通性較為寬鬆下，內地樓市也開始逐步轉強，而一線城市樓價回升也是很自然的事。尤其是在過去一年間，即使地方政府的財政較為緊絀下，亦未有糊亂推出大量低價地皮，令到不少內房公司未有大量增加土地儲備，令到日後他們手上的項目「賣一件少一年」。所以，如果當他們預期到未來內地一線地市的內房價會繼續有回升的機會的話，相信他們會更加惜售手上的項目。
雖然港股周五全日上升，其中恒指上升372點或1.38%，而國企指數更上升240點或1.75%，令到多類股份均受指數的推動而向好，相信內房股的走勢相信也受到港股上升所帶動而向好，但大部份的走勢仍然向好，而在圖表1中可見，所列出的8隻主要內房股在周五的升幅均超過兩個主要港股指數。雖然筆者無法把兩個指數的升幅從內房股的升幅分隔出來，不過該8隻的資金流情況，則可以反映出市場投資者的確是非常看好內房股。而該8隻的內房股在周五單一日的資金流為正4.25億港元，佔全周累積資金流7.07億港元的60.1%，反映出在內地周四公佈了內房數據後，投資者便大量的買入相關內房股，當中，更以中國海外的資金流入情況最強。因此，筆者相信內房股的整體走勢應該有逐步轉強的機會，投資者可以繼續留意下面的幾隻內房股的整體表現。
圖表1：8隻主要內房股周五的表現及資金情況
資料來源：京華山一及彭博通訊
京華山一研究部主管
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