即市新聞
10/07/2015 09:55
《談國論企－黎偉成》服務業建築業６月份止三連跌回升
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數月環比在三連跌之後，於２０１５年６月份不僅
商務活動出現回升，且（ｉ）服務業的新訂單由收縮轉為擴張，（ｉｉ）建築業新訂單的提升速
度更快，屬頗不錯的
經濟發展新象，該對整體國民經濟於下半年的成長有一定程度的相對良性啟
示作用。
＊金融業急上服務業榜首料短線未必佳＊
來自中國國家統計局服務業調查中心與中國物流與採購聯會所發布的最新資料，非製造業商
務活動指數於２０１５年６月份達５３﹒８，比對上一個月回升０﹒６個百分點，初步止住５月
份５３﹒４之月環比下跌０﹒２個百分點、４月份５３﹒７之跌０﹒３個百分點和３月份
５３﹒７跌０﹒２個百分點之三連跌，顯示情況有良性的轉化，重點有好幾個方面：
（甲）服務業的發展有頗為明顯的改善，此說可印證於（一）商業活動指數達５２﹒３，比
對上一個月提升０﹒３個百分點，加大行業擴張的力度，其中（１）在高於臨界點以上的行業，
排行首位者之金融業，為多年鮮見的現象，可解讀者為：滬深股市於上半年持續走強和成交額明
顯增加，使券商的特別是以融資為主的兩融業務有異常迅速的膨脹，故以證券類拉金融業整體的
商業活動指數明顯改善。但滬深兩市的市況於６月中開始下行和於是月末急轉直下，估計金融業
商業活動指數於７月份未許樂觀；位列擴張的行業還有互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播
電視和衛星傳輸服務業、郵政等行業。
（２）位於臨界點以下的仍然為住宿和餐飲業、交通運輸業等，企業業務總量有所減少之因
，相信是與此時為學生考試前後的旅遊淡季有關。
反而最是惹人注目者，為（二）服務業的新訂單分類指數，有相當明顯的改善，所達到的
５０﹒８，比對上一個月上升１﹒７個百分點，扭轉５月份４９﹒１之月環比下跌０﹒４個百點
之劣況，及比４月份４９﹒５所達的０﹒３個百分點多增１﹒４個百分點，更重新回升至臨界點
５０以上的新態勢，並為整體非製造業新訂單指數５１﹒３和回升１﹒８個百分點的其中重要動
力。
新訂單之能夠回升的其中原因，該為（三）銷售價格指數４８﹒６，大幅回落２個百分點，
未有延續５月５０﹒６之升１﹒６點百分點和４月份增０﹒８個百點至４９的上行形態，會是服
務行業以薄利多銷方式，爭取到更多業務和商務活動轉活而取得預期良性效應。
再結合（四）投入品價格指數５１﹒２，比對上一個月大幅回落凡２﹒６個百分點之普，比
４月份及３月份之分別回升２﹒１個百分點與１﹒７個百分點，顯示服務業用於生產運營的投入
品價格總體水平由升轉跌，有助改善業績表現。
正正因為各個經營環節的情況有好轉，故（五）從業人員指數４９﹒２，月環比增加１﹒５
個百分點，無疑仍低於臨界點５０，卻距此數僅０﹒８個百分點之遙，更是重要者為此數比５月
分４７﹒７之跌０﹒５個百分點和４月份持平３月份於４８﹒２的表現，有所改善。服務業的就
業情況好轉，有利於整體勞工市況回穩向俏，和促使內需支持實體經濟的發展和成長。
＊建築業受惠鐵路基建房地產投資回升＊
至於（乙）非製造業中的建築業，經營情況亦見不斷好轉：（Ｉ）商務活動指數６２﹒１和
比上月上升４﹒２個百分點，表明行業的業務總量繼續較快增長，其中（ＩＩ）新訂單指數
５４，月環比亦增加２﹒８個百分點，延續５月份之升３﹒９個百分點回復臨界點以上的
５１﹒２水平佳態，亦初步止住４月份回落７﹒４個百分點至４７﹒３的劣態，意味鐵路、公路
等基建和房地產等固定資產投資轉趨活躍，使建築需求轉殷；
但（ＩＩＩ）投入品價格指數４７﹒６和比上一個月份減低１﹒２個百分點，相對於５月份
４８﹒８所呈之１﹒６個百分點，顯示投入品價格回落，低成本之比服務業的競爭能力更強；
（ＩＶ）銷售價格指數４９﹒４，和比上月份之數回落０﹒２個百分點，而４月份４９﹒６
則升１﹒２個百分點；此更使（Ｖ）從業人員指數５２﹒３及比上月份大幅增加５﹒４個百分點
，５月份亦？１﹒２個百分點至４７﹒７，反映出建築業經營情況之明顯改善，終對就業市場產
生預期應有的良性衍生效應。
問題在於（丙）非製造業業務動預期指數即使達到５９﹒７，卻回落０﹒４個百分點，比５
月份之６０﹒１和４月份之６０，皆見遜色，預示性的啟示，又顯然欠佳也。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
返回新聞主頁
最新專題
生財有道10/07/2015 「黃金滬港通」正式開通 有望提升中國黃金市場競爭力
中國故事10/07/2015 【山西之行】臨汾-在晉西南尋找中華文明之根
中國故事10/07/2015 【山西之行】太原，一座城市的努力轉身
生財有道10/07/2015 重鎚急救: 中證監要求全體上市公司「五選一」 維護股價
剖析天下10/07/2015 波音日航空業 齊倡潔淨能源
板塊分析10/07/2015 煤價跌勢未止 煤炭業復甦無期
人氣文章
財經新聞
評論
生活副刊
DIVA
1 天文台下午考慮改發八號烈風或暴風信號
2 【希臘說Ｎｏ】希臘遭歐盟發最後通牒，周日提改革換金援方案
3 【終有起色】中港市攜手反擊，港股反彈８７６點收報２４３９２
4 《小傳日記》遊走地獄與天堂，入市撈底定中伏？！
5 【股災恐襲】瑞銀維持恒指二萬六目標不變，但港股風險回報吸引
6 【股災恐襲】野村及大和暫停中國股票基金贖回
7 《鍾之日記》公安部出動，救市即見功
8 【股災恐襲】瑞信：系統風險增，大跌市對經濟影響微，薦２１隻股
9 【希臘說Ｎｏ】歐央管委：若希臘退歐，準備好實施非常規措施
10 【終有起色】港股重返二萬四，半日反彈８０５點報２４３２２
1 《品中資－羅國森》滿街便宜股你會撿嗎？
2 《選股情報－石鏡泉》停市
3 《選股情報－石鏡泉》暴力救市？
4 《選股情報－石鏡泉》還要觀察
5 《選股情報－石鏡泉》反彈
6 《運籌帷幄－梁業豪》沒有必要的幹預須付出代價
7 《運籌帷幄－梁業豪》只待淡友大戶完成平舊倉套利行動
8 《運籌帷幄－梁業豪》期指小時圖形勢不宜進一步轉淡
9 《股林淘金－林家亨》中國農產品具龍頭地位
10 《運籌帷幄－梁業豪》可以入市買貨嗎？
最近7天
最近30天
心筆在妍．屈穎妍
芭蕉熱 235
政經頑石不低頭．石鏡泉
跌九成 必經洗禮 6
我要退休．羅國森、曾智華
退休收息股 一膽拖三腳 1
香港街頭美食
新記腸粉 隨時重溫夜市小販檔的美味 新文章
玄來更精彩．黃美雲
吊睛美人，危險！ 2 新文章
陶冬天下．陶冬
希臘大限快至 美國就業緩升 1
星座命理
投資運最強生肖 有無你份？ 3
一條蹺的誕生
月入10萬哈佛垂青 港大3子零成本創iClass 1
郎旋風．郎咸平
外資為甚麼「進軍」中國股市？ 2
週末好去處
藍色的工作假期－片藍造 Indigo 11.50 8
第一桶金．方元
人為股災告一段落 貨源盡歸強者之手 3 新文章
Bella vita 美好生活．貝拉
食物篇：壓力才是膽固醇的根源 3
留給囝囝．胡孟青
誰在操控股市？ 9
為理發聲．石老師工作室
初哥老手同輕視風險 5 新文章
娛樂情報
抽股災水講風涼話 股民寸G.E.M. 做硬成龍接班人
美女中醫．譚莉英
生唔到B? 了解3大不孕原因 3
鬆一鬆．通通
【原來係咁】牙籤尾端的正確用途? 竟然係... 1 新文章
食療新意思．陳沛思
小暑小禾黃 老黃瓜粟米眉豆豬展湯
國金與投資．曾廣標
希臘拒歐!中港股災!怎麼辦? 新文章
星期二周融．周融
遊行捐款的算術 20
香港街頭美食
「餃」香不怕巷子深 最愛3間手工特色餃子店 6
心筆在妍．屈穎妍
引咎辭職 580
週末好去處
18年後再現！玩盡新荔園攻略 7
玄來更精彩．黃美雲
胸大有性趣，那性冷感有何相學特徵呢？ 170
Member Zone
etnet《回應有賞》送您$200消閒禮券 (第2 Round)
陶冬天下．陶冬
A股暴跌談 3
第一桶金．方元
散戶給震倉變蛋散 大戶壓低大市收貨 21
鬆一鬆．通通
【向經典致敬】《侏羅紀世界》22個不為人知的小秘密 4
煮酒論政．湯家驊
政改結局？我們錯在哪裏？ 36
樓市點評．汪敦敬
大時代火鍋 樓價何時「滾瀉」？ 23
政經頑石不低頭．石鏡泉
跌九成 必經洗禮 6
Bella vita 美好生活．貝拉
身體篇：拉筋拍打治百病 5
為理發聲．石老師工作室
尊貴議員 表現失禮 90
綠路閑人．lolo
醋黑豆 39
我要退休．羅國森、曾智華
累積收息股 愈早愈好
雷鳴天下．雷鼎鳴
山雨欲來風滿樓 20
時事要聞
立法會以28票反對8票贊成，否決政改方案 60
星期二周融．周融
上帝要他們滅亡…… 52
數碼潮人．杜飛
Android機就是賣不起價 6
星座命理
投資運最強生肖 有無你份？ 3
最近7天
最近30天
Beauty Feature
夏日抗黑大作戰 編輯測試10款面部防曬 3
It"s About Watch & Jewelry
頭飾才是亮點！解構美艷《武則天》4個造型 1 新文章
Style Trend
巴黎超型男模下班都在穿甚麼？ 4
Sex & Relationship
其實他想跟你分手！分手邊緣6大徵兆 2
性治療師手記．古錦榮
催情的擁抱 5
古董投資秘笈．費吉
錢多人儍 4
識食Hea住瘦．曾欣欣
粟米片Out了！5款仲夏Granola你要試 ！ 2
Travel & Dining Feature
全球首間薯蛋頭餐廳 4
藍帶鬼煮意．鬼嫁
當意大利遇上日本，附《和風吞拿魚冷意粉》 1 新文章
Fashion Feature
令你成為時尚達人的小撇步－Mirrored Sunglasses篇 2 新文章
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
談一場法律認可的戀愛 14
上班纏下班逅．飛天爺爺
小雄說的「擋不住的瘋情」 4
相醉今霄．李淩霄
舌戰三星日本料理 - 近乎完美的壽司和清酒安排 3
Get it Beauty！．Michelle Yeung
淋巴淨化 纖面瘦身 1
後起之秀．Zoe_Normalchic
【穿搭教學】配搭牛仔單品的秘訣 1
More Than Fashion．Ivan Lau
不文明的中國商標法 6
一分鐘閱讀．李怡
邱吉爾：妥協的後果是生活在其中 3
Fashion What"s New
Hugo Boss 2015春夏男女裝 輕盈清爽並重 1
偽文青看戲．張山地
《閃爍的青春》讓人心跳的純愛 2
鑽石媒人Mei Ling．Mei Ling
一切從對話開始 1
Fashion Feature
OL極速裝身法！一穿即上班的背心A字裙 8
港女講男．妮洛
朋友變炮友 最緊要就手 11
Travel & Dining Feature
梁祖堯專訪：6歲成「廚」之路 親授3款炎夏開胃食譜 37
Sex & Relationship
夏日性愛手記 6
藍帶鬼煮意．鬼嫁
發芽薯仔的迷思，附《法式焗薯批 – Gratin Dauphinoise》 7
Beauty Feature
夏日抗黑大作戰 編輯測試10款面部防曬 3
識食Hea住瘦．曾欣欣
6款最佳早餐食物 4
性治療師手記．古錦榮
十個男人九個嫖？點解？ 6
Watch & Jewelry Feature
令你成為時尚達人的小撇步－Golden Ring篇 4
It"s About Watch & Jewelry
頭飾才是亮點！解構美艷《武則天》4個造型 1 新文章
It"s About Dining
3個必追IG紅人：讓早餐成為生活的小確幸 4
Style Trend
巴黎超型男模下班都在穿甚麼？ 4
The Awarded
米芝蓮推介：覓食上環 平食越菜Noodlemi 4
It"s About Fashion
讓《侏羅紀世界》女主角極速狂奔都不怕扭到腳的神奇高跟鞋？ 4
韓式美學手記．Pinky Aria Cheung
跟孔孝真 入手韓妹妝必備法寶 8
C人驛站．Celia (C人)
澳門新驚喜 3
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
資本主義下的共產婚姻 24
偽文青看戲．張山地
《侏羅紀世界》這個樂園真恐怖? 3
Editor"s Trial
編輯親試：晉身細節美人 全身Mask護理篇 1
世界在讀什麼．馬靄媛
《55歲開始的Hello Life》人生中場讓生命「再啟程」 5
談國論企 - 黎偉成 舊文
