何車500：買精電財息兼收
精電國際（710）引入同業京東方（深：000725）成為大股東，上月尾正式完成，原大股東高振順正式退出。現價5.79元，較52周低位4.97元高出不多，有高息每股1.655元（末期0.305元加特息1.35元）待派，值得趁低收集。
（1）精電主業是產銷汽
車顯示屏及其他工業顯示屏，去年營收24.88億元，跌5%，純利3.01億元，增長20%
業績增長，是因為出售Data Modul AG權益，核心業務業績平平。
（2）精電原本發行股數僅3.31億股（現價計僅值19億元），上月28日完成發售4億股新股予京東方，每股作價3.5元，公司股數增至7.31億股。
（現時市值42億元，下月除淨後理論市值30億元）京東方成為大股東，佔54.70%，執掌精電，原主席高振順退出董事局，持股量攤薄至7.48%。
（3）精電去年例息0.455元（中期0.15元，末期0.305元），在京東方入主後，將派特別股息每股1.35元，京東方並不享有特別股息，下月10日與末期息0.305元一齊同日除淨，末期息加特息1.655元，相等於現價29%。
（4）精電往績PE6.3倍，今年EPS料將倒退，但股價亦因派大息而調低，以除淨價4.13元計，預期PE仍在9倍以下，只及京東方的三成。只派例息（去年每股0.455元），派特息後預期股息率高達11厘。
精電今派特息後，估計仍有淨現金近15億元。未來一年每股維持舊息0.455元，只須3.3億元，派高息綽綽有餘。
★京東方市值是精電除淨後的30倍，有力將精電湊大。現價買精電，財息兼收有厚望焉。
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