政經密碼 - 周顯
啤殼就是賣刀給賊人的流程
2016年09月02日
公司上市需經漫長過程。(資料圖片)
昨天定義了甚麼是「啤殼上市」，今天講的是其流程。
如果大家以為啤殼上市是莊家的所為，那就錯了。一般來說，啤殼上市的，多半是做了很多年生意的正當商人，他們發現了，辛苦經營多年，收
入居然不及啤一隻殼，然後賣掉，可以得回幾億元，於是，見獵心喜了。
有的老闆會因而主動去找專業人士，也即是擁有6號牌的融資公司，去為公司籌備上市。當然了，6號牌的人員也會反過來，不斷的去尋找符合上市資格的公司，作為它們的客戶。
正如我曾經說過，這些6號牌，往往是一個「騙局」，縱是對著無法上市的公司，也會鼓其如簧之舌，只為了賺取費用。此外，也有一些不法之徒，對著資格稍欠的公司，稍為用假帳粉飾一下，令到其得以順利上市。不過，當然也不乏真正的、依足法例上市的優質公司。
那為甚麼莊家不會「啤殼上市」呢？皆因這是一個漫長的過程，上市也不肯定成功，如果莊家從申請上市的一刻便加入，非但浪費了金錢，也浪費了時間和精力。
所以，莊家大多數是在公司成功申請上市之後，但在股票正式掛牌之前，才進場買殼、或包銷上市發售的股票。在過去幾年，我們見到的啤殼上市個案，絕大部分是這個形式。
諮詢文件的所謂解決啤殼上市的方法，是從審批著手，證監會從審批的階段，已經介入。大家只需要看看流程，便會發現，莊家在審批之前，還未入場，在這時，所有的申請個案都是乖乖好寶寶，全沒有違規，也沒有「疑犯」涉入其中，那麼，在這階段著手，又怎可以有效防止啤殼上市呢？
所以我常常說，諮詢文件並不專業，並不能有效的「防賊」，正是這個意思。
通常，公司在上市聆訊成功了，無論他們賣殼與否，都先要找包銷商發售新股。但是，在今日的市場，最有能力出售股票的，便是莊家，而且，一般來說，賣股票能力最高的，正是那些在證監心目中，最為惡名昭彰的莊家。
簡而言之，啤殼上市的過程，是一個正當商人，在成功申請上市之後，把公司的股份，不論是控制性股權，抑或只限於上市發售的25%股票，一股腦兒賣給了莊家。但在把刀賣給賊人之前，與及賣刀的這個過程，是完全合法的，至於賊人之後用上這把刀來打劫，又是另外的一個故事了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
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