細奀時代：
狂人上場之投資部署
■預期市場的觀望階段最遲會在特朗普正式上任初期便結束。 資料圖片
如果貼中特朗普當選要曬威水的話，只是凸顯自己的幼稚。中一個4倍W，不算得甚麼豐功偉績，真正關鍵是如何去把握特朗普上場的契機大贏特贏。有個朋友多年前中過「精明大師」70幾倍W，自以為賭神
再世，結果在股市馬場中從此輸到七彩，迷戀曬貼士，不外乎江湖賣藥的行為。
估計整個特朗普行情會分三個階段，第一階段洗牌、第二階段觀望、第三階段見真章。現時應該是洗牌階段大致變成，開始進入觀望階段，成交及波幅都逐漸萎縮。
市場重新洗牌，原因是利率預期有變，過去幾年全人類的投資部署都是建基於低息持續的假設，現時預期利率向上、美元長升通脹重燃，自然要執過組合，掃入金融股，沽出增長乏力的公用股、日用品股以至房託基金等等，至於科技股亦因為持倉太重被調低。
洗完牌後進入觀望階段，股票不似債券跌美元升一樣全程一個單邊市，因市場對於特朗普的執政能力以及決心，都是半信半疑，一方面怕加息預期又是虛火；另一方面錢唔值錢的概念太過根深柢固，如果真的全數清倉的話會唔知買乜，揸現金會怕蝕。
待見真章低位撈貨
撇開基層不計，有錢人可以分為兩種，一種是手上大把資產，另一種是大把錢等機會買資產。到目前為止，前者表現大幅度領先，所以他們的行動只是換資產，而不是套回現金，除非有特別關鍵的變化嚇怕他們，才會改變態度，至於等買貨的當然就繼續等買貨。因此在觀望階段中，股票只是個別發展。
預期觀望階段最遲會在特朗普正式上任初期便結束，進入見真章的時候。當市場有了判斷，特朗普到底是得把口，抑或是實牙實齒亂咁嚟，屆時便有新趨勢的形成。
由於市場似乎會捉實債息升及美元升這兩點，再加上歐洲明年將會有關鍵選舉，所以自己傾向去到見真章的階段時，環球股市掉頭向下的機會較大，新興市場壓力更加重，而最壞的情況，是歐洲民粹主義繼續抬頭，市場又不信特朗普的政策刺激效果，於是利率升而經濟差，股市從此有排跌。
暫時不必自己嚇自己，太早行動只會在這個觀望階段中被悶死，不妨逐步等機會增加現金的比重，打好防守的基礎，然後再耐心等待見真章時刻的來臨，假如真的是向壞發展，會是扭轉一個七年的大走勢，到時當然不怕追。
阿飛
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