大時代2.0
大時代2.0
右三為碧桂園主席楊國強。(資料圖片)
5月份有得贏，還算是相當不錯，卻是今年以來首次表現落後大市。最大理由當然是對沖成本，其實是無可厚非，水漲船高之後，自然有更大誘因去打防守，何況這個月還有兩次狼來了，特朗普洩密風波及瑞聲科技(2018)被狙擊，都曾經
一度來勢洶洶。感覺是不爽，一定覺得原本可以有更佳發揮，但其實已經可以收貨。
真正最大的失誤，是走失二線內房股的大升浪，中國恒大(3333)及碧桂園(2007)等等，都已經大幅突破兩年前大時代高位。這些錢自己的確是無本事去賺，超高槓桿的內房以往之所以便宜，當然是因為高風險，基本面可能改善了一點，但拉長來看依然未必太穩陣。好明顯是市場改變了保守的立場，又或者應該是市場本身已經改變了。
自己比較傾向後者，即使二線內房炒到有外資大行加持，本地投資者不似如此勇猛，應該是中資在主導，這些股份可以看成是示範單位，大時代2.0可能已經悄悄來臨，部分港股的定價權由外資轉移至中資手中。認同這點的話，亡羊補牢絕對不遲，要打醒精神在港股接招。
在大部分人心目中，國內投資者行為愚蠢，完全無耐性，有理無理亂買一通，所以兩年前才會有兩個月爆升至28,000點的泡沫出現，但這種暴發戶買唔切的模式，只是白白派錢給外資。實際上卻是細水長流，透過港股通買走幾千億元價值的港股，平民百姓完全感受不到，絕對不是亂咁買，而是精選小部分出擊。A股走勢本身一樣是二八分，來到港股要淨肉唔要肥膏，又有甚麼好出奇。
二綫內房股能夠率先突圍，優點在於表面估值低及流通量大，相比之下，流通量大應該是更加重要的元素。上個月見過一班國內行家，他們對於風險管理的重視，比起香港人有過之而無不及。所以應該排除成見，股票愈大隻才愈好炒。以上述兩隻內房為例，升幅完全不輸蝕，交投量大，買得多，可以話走就走，又何必在細奀股票上苦苦癡纏賺少少。
現時要提醒自己，以內房為鑑，不要低估港股後市的表現，可能升到大家都唔信。另外要做的功課，是在500億元市值港股掃描一次，發掘北水蹤影以及潛在賣點，與及留意一些市值次一級，卻炒出成交向上突破的股票。這個大時代2.0機會難逢，要認真準備去把握。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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