何車500：思捷飆89倍瀉98%
■思捷仍在尋底，無貨在手者最好視而不見。 資料圖片
有知名度而曾經爆炒的股份，最後一瀉千里，經典代表有電訊盈科（008），2000年最高83.9元（經股份變化調整），現價4.56元，瀉幅95%。如此蒸發幅度驚嚇，但未能「掄元」，思捷環球（330）由2007
年高位111.64元到現價2.26元，瀉幅98%，才是第一位。
1）思捷由邢李源創辦，1993年11月招股，發售股份有新有舊，原始售價1.95元，最初股數7.5億股，市值14.6億元。今日，思捷市值42億元，表面看來「和平」得很。只是二十多年來的暴升暴跌，見盡股東身家大挪移，有人腳仔搖搖，有人可能一無所有。
按照彭博經調整股價變化，思捷1993年上市後股價3.2元，1998年初金融風暴時跌至1.24元歷史低位（PE11倍，PB1.2倍），2007年10月見歷史高價111.6元（PE25倍，PB12倍），不足10年飆幅達89倍。2007年10月歷史高位至今，不足11年大瀉98%。當年最高市值1,637億元，至今瀉去1,595億元，瀉幅97%（當年股數較現時少）。PB逾10倍的股份，一旦無盈利支持，PB跌至1倍以下，足以「攞命」，代表股價要瀉9成以上。
仍在尋底
2）2018年（6月年結）上半年，思捷虧損9.65億元。公司3周前發出盈警，全年經營虧損高達21.7億元至22.7億元（去年同期1.02億元），主要來自非經常撥備及減值。
3）思捷2017年往績PE75倍，2018年負PE已成定局。明年是否恢復盈利，有PE可計，料有疑問。去年6月底每股NAV5.94元，估計今年6月底降至4.75元，PB0.47倍。去年底有現金45.75億元，每股淨現金2.42元，略高過股價。沒有盈利支持，靠PB與現金支持的股價，恐難長久。公司偶有回購，但作用不大。
4）思捷須披露權益的大股東中，Marathon資產管理持12.09%，Sun Life Financial持11.95%，邢李源持10.97%。Sanderson資產管理原持5%，今年4月降至5%以下，投降去也。
★思捷仍在尋底，無貨在手者最好視而不見。手痕結果是和荷包過不去。
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