澳元有望展開中期反彈浪
2018年08月08日
昨天澳洲儲備銀行(RBA)議息後宣佈維持指標利率在1.5厘，RBA在會後聲明表示，環球經濟持續擴張，部份發達經濟體增長率高於趨勢水平，失業率亦低企，中國經濟增長在有關當局採取寬鬆措施下稍為放緩，金融範圍仍需特別注意。即使部份經濟體通脹率上
升，並預期在勞工市場緊絀的情況下將會進一步攀升，環球通脹率仍然低企，而美國的貿易政策對環球經濟前景構成不確定性。
另外，RBA指出，澳洲的貨幣市場利率雖然自6月底以來有所下跌，但仍高於今年初的水平，然而仍未令商業銀行存款利率上升。即使平均按揭息率仍較去年低，但部份貸款業者已小幅度提高相關利率。此外，RBA對澳洲經濟表現的中心預期維持不變，今、明兩年的平均GDP增長率預期略高於3%，閒置產能預料會進一步下降，商業環境及非礦產業投資持續增加，而基礎建設投資進一步提高亦支持經濟增長，但家庭消費前景仍是其中一個不確定因素，家庭收入增長持續放緩，債務水平則高企，而乾燥情況亦令農業處於困境。
維持指標利率在1.5厘
RBA又認為澳洲勞工市場前瞻性指標持續反映就業市場穩定增長，特別要注意，RBA指就業增長速度持續快於適齡勞動人口增速，暗示就業市場將會出現緊絀情況，勞動力短缺或將導致薪酬增長加快，令通脹率潛在進一步上升風險。RBA又預期失業率將於未來兩年逐步降至5%(6月份為5.4%)，同時亦提到，即使經濟表現改善，估計薪酬增長偏低的情況仍會維持一段時間，但薪酬增幅似乎已經見底，而且在澳洲部份地區不斷出現技術勞工短缺的消息，並預期2019及2020年通脹率將高於目前水平，但今年第三季部份行政價格作出一次性的下調，預期將令今年整體通脹率降至1.75%，略低於之前的預期。
未來兩年通脹率料上升
故此，未來澳洲統計局公佈的第三季通脹率若顯著下降，投資者亦不要感到意外或驚慌。從RBA對澳洲就業市場及經濟增長前景的樂觀預期來看，澳元匯價有望在現水平回穩並有機會展開中期反彈浪。議息結果公佈，澳元兌美元亦明顯急升，至歐洲開市初段再創即市高位至0.7427，技術上，澳元兌美元呈收窄三角形，首個主要阻力位為0.7464，如可進一步突破0.7484，則有理由相信，澳元兌美元結束低位橫行格局並將展開中期反彈浪，目標為0.7725。
金道集團投資研究主管
鄭廣復
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