趣BLOG BLOG：恒生100蚊變4萬的魔法
滙豐控股（005）及恒生銀行（011）周一放榜公佈中期業績，自10年前金融海嘯後，滙恒母子股價各走
極端，滙控要抽水、減股息，另一邊廂，阿仔恒生股價屢創新高，股息近兩年遞增有驚喜。半個月前寫月供股票，部份網友對滙恒亦感相當興趣，計一計數，得出10個字：要仔唔要乸，貪平冇好報。
假設由1998年8月開始，用每月11日收市價作為入市價，月供5,000元，每年供12期，過去20年累積供240期，總成本為120萬元。供足20年後的今日，可以儲到14,162股滙控，如2009年選擇供股（12供5，每股28元），至今就儲到16,799股滙控。
過去20年月供滙控，得出的結果是相當可悲，總成本120萬元（2009年不供股），以上周四收市價72.8元計，儲到的供股賬面值103萬元，連同53萬元累積股息，始錄得約36萬元或30%回報。選擇2009年供股的話，儲到的供股賬面值122萬元，股息有62萬元，相比127.4萬元的總成本（7.4萬元為額外供股費用），20年回報為57萬元或45%。
同樣以本港作重心的銀行，恒生回報遠遠拋離滙豐。同樣時間、投入金額，過去20年儲到11,336股恒生股份，現價計（204元）值231萬元，連同逾75萬元股息，120萬成本變成306萬元價值，回報1.5倍。
20年前識買恒生，當然誇啦啦，翻閱何車昔日文章及1991年恒生出版的回顧刊物，1972年上市的恒生，市值為10億元（總股本1,000萬股，上市定價100元），當年公開發售部份只有10%（100萬股或1億元），結果認購金額達28億元，金額等於當年政府一半收益，開市首日股價飆升86%至186元。
恒生上市後，由1973年至1993年，年年送股及拆細（除了1975年），結果上市時的1,000萬股，至1993年後變成19.12億股，直至現在。換言之，上市獲中1股，即變成今日的191.2股，當年100元成本，變成今日賬面值近4萬元，恒生市值由10億飆升至接近4,000億元，46年間升幅約400倍。
或許，令恒生股東死揸唔放的更大原因，是息誘。恒生自2004年開始每季派息（一年四次），首三期派息一直是1.1元，去年增至1.2元，今年更加碼至1.3元，即使金融海嘯後，末期息一度減少，近年已重返高𥧌，年年遞增。相比之下，滙豐派息手緊兼無驚喜，股價盡在不言中。
確實，要重演恒生自上市至今的回報，機會不高，但一間藍籌居然25年間不增發一股，有人會認為是保守消極，但作為股東，不犯險收購，做好本業，年年生意有盈利兼派息增，對股東而言，應該更具吸引力。
月供股票的精髓，某程度上就是佛系投資。揀好一隻好股票後，不理股價、不理牛市熊市，用長期平均法拉低回報，熊市多買、牛市少買，當滾存至一定時間，回報股息自然來。
股榮
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