曾淵滄專欄 2018年10月25日
曾淵滄專欄：美股無法適應特朗普 - 曾淵滄
特朗普（右）一再大罵聯儲局主席鮑威爾（左）。資料圖片 適中字型 較大字型
昨日恒指一度回升，但是收市時仍然跌下來，由高位下跌403點，恐慌情緒未減。說港股恐慌，實際上美股也開始無法適應特朗普。
前日，特朗普又一次開口大罵美國聯儲局主席鮑威爾，我也忘了這是特朗普第幾次開口罵鮑威爾。這一次罵得更兇，特朗普說︰「目前美國最大的經濟風險就是聯儲局」，特朗普也公開表示很後悔委任鮑威爾，更表示不知道會不會炒掉鮑威爾。
在我的記憶中，美國在過去數十年，從來沒有聯儲局主席被總統炒掉，一般上總統若不喜歡聯儲局主席，會等到主席任期滿才換人，半途炒人，政治風險很大，相信也只有特朗普這樣的人，才有這種膽識炒聯儲局主席。
昨日，恒指由上升變成下跌收市，主要的原因與前日類似，也是受到美股道指期貨下跌所拖累。特朗普開口罵鮑威爾，並無法為加息降溫，市場依然預期今年12月會再加息0.25厘，除非12月之前，特朗普真的炒掉鮑威爾。
加息預期上升，影響了收息股的吸引力，使到收息股的股價下跌。不過，股價下跌又提高了收息股的股息率，增加了吸引力，這兩者形成互相對沖的形勢。
甚麼是收息股？數天前，我說滙控（005）6厘息已經失去吸引力，但是，有些收息股，就算是大股災，股息率也很難上升至6厘息，以煤氣（003）為例，目前股息率只有2.36厘，但是依然被投資者定位為收息股，其股價由今年高位16.16元下跌至今，跌幅也只有8.3%，表現比恒指強。煤氣每年有10送1紅股，因此，有投資者認為2.36厘的股息率也可以接受。而中電（002）沒有10送1紅股，股息率3.38厘，也一樣被市場定義為收息股，可見，收息股不一定是高息股。
曾淵滄
財經評論員
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