Saturday, November 23, 2019
23 Nov 2019 - Hypebeast(150)中期業績初探
Hypebeast(150)昨天收市後公布中期業績，收入按年升57%，毛利按年升49%，毛利率由去年同
期的49.0%跌至46.5%，純利按年升65%，純利率由去年同期的6.5%升至6.9%，業績表面理想。
若不計去年度的與轉板上市有關之專業費用，除稅前溢利按年升44%，相關盈利率由去年同期的9.5%跌至8.7%；若連主要源於匯兌的其他收益及虧損也不計，除稅前溢利按年升27%，相關盈利率由去年同期的10.7%跌至8.6%，可見核心業績增長或放緩。
看業務分類，上年年數碼媒體維持高增長，但電子商務由過往兩個年度的高增長明顯放緩。數碼媒體主要包括廣告及Hypemaker創意代理(包括活動企劃等)，後者的收益視乎預訂及活動完成的時間，過往亦曾出現，是次核心業績增長減慢或因如此，我現時未有答案，需向管理層了解，但不排除對週一股價有負面影響。
另外，因Hypemaker佔比增加，此業務毛利率較低，是整體毛利率下跌的原因。
資產負債表仍算健康，但因開拓業務而增加投資，到今年9月暫出現淨負債，如管理層曾提及，不排除股權融資的可能性。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有150)
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