拉闊投資——中飛租賃績佳息高
於新冠疫情下，航空相關股份成為重災區，大多數公司股價錄得頗大跌幅，因此當中國飛機租賃（1848）上周五中午宣佈平穩業績後，股價隨即反彈7%，及至本周初股價略為整固。中飛租賃上半年盈利微增6.1%，至3.31億元，每股盈利49.1仙，中期息則由23仙，
減至20仙。由於市場以為公司業績會大幅倒退，股價於近月作出反映，當宣佈良佳業績後，股價初見回升。
現價預測息率九厘
中飛租賃主業是買入飛機後租賃給航空公司，過去半年由於疫情使各地航空往來大減，很多航空公司錄得虧損，飛機租賃這個行業亦令投資者擔心。然而從中飛租賃業績來看，業務雖然談不上有重大增長，卻仍維持正常水平，收入略減但盈利穩增，公司只是稍為減低派息比率，但中期息還有20仙，已有較大吸引力。
由於集團下半年出售7架飛機給母公司光大集團帶來額外利潤，公司全年盈利估計仍可維持每股1.3元，去年末期息派48仙，今年就算減至40仙，全年股息仍達60仙，現價預測息率高達九厘。
公司主要是租飛機給中國航空公司，截至今年上半年，機隊擁有137架飛機，包括114架自有飛機及23架代管飛機。其中內地航空公司客戶，佔整體機隊的66.4%，多數是財務實力雄厚的國有公司，而公司的海外客戶，則多為載旗或有穩固股東支持的航空公司，因此公司能順利抵禦疫情影響。公司超過九成機隊為窄體機型，屬於流動性極佳的資產類別，也是服務於內地航線和短途航班的最暢銷機型，受疫情影響相對較小。公司自有機隊平均機齡僅5.1歲，平均剩餘租期為8.1年。集團原定於2020年及2021年到期的三份租賃協議均已續租，而未來18個月內計劃交付的飛機，都已獲租賃安排。
管理層指出，各國政府都十分重視民航運輸對實現經濟復甦所起的關鍵作用，截至7月底，各國為各類航空公司已撥出高達1200億美元作為援助及支持。隨著中國疫情逐漸受控，業界預期內地客座率在8月底前，有望恢復至疫情前水平，甚至有輕微增長，反映公司營運環境將進一步轉佳，可趁低收集。
曾廣標
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