【一分鐘投資筆記】港交所仍是殼股天堂（徐風）
港股早年賣殼成風，連阿里巴巴（9988）也先後大折讓供股買入阿里健康（241）及阿里影業（1060）
最近《蘋果》一則財經新聞引起我的興趣。
報道指有新股大股東及包銷商為推「殼股」上市，不惜以市價五折賣給「折頭黨」大戶。由於成本低廉，
這些「折頭黨」趁股票一上市即不問價沽貨，賺錢離場，對散戶來說，構成不公平交易。報道又引述業內人士指，上述情況與港交所（388）收緊「啤殼」上市有關。
不過個人認為，不論是折頭黨，還是近期大熱的「微信女股」，並非因為收緊啤殼，而是因為收緊賣殼所致。
港股早年賣殼成風，連阿里巴巴（9988）也先後大折讓供股買入阿里健康（241）及阿里影業（1060），主板殼價一度升至6億元。禾雀亂飛，有些業務不入流的公司，也想靠買殼變相上市。
港交所出招收緊殼股買賣要求，及進一步矮化創業板地位，以為能夠令市場重回理性，於是殼價大跌。殼主既要養殼及支付上市費用，又不能甩手賣出，企咗喺度，結果就很容易被一些中間人利用，利誘借出殼股，將股價舞高弄低。小股民不虞有詐，同樣輸大錢。
證監會似乎有所動作，例如最近高調公佈就正利控股（3728）的市場操縱活動展開刑事檢控。該股由上市價1.7元，最高炒至5.98元，但在2016年9月7日單日跌超過九成，受到調查確實正常。
不過中間人也理解證監會的管理界限：香港資金自由流通，但證監會卻沒有境外管豁權，加上《港區國安法》生效後，多個國家取消引渡條款，香港反而成為「逃犯天堂」。只要在境外操控市場，證監會都吹佢唔脹，最多只能查封個別與涉嫌市場操縱活動有關的證券戶口，聊勝於無，阻嚇作用不大。
所以，近年不少剛達上市門檻的公司，是來自東南亞地區；股價被舞高弄低，也是這類股份的機會較大。
所謂上有政策，下有對策，當港交所收緊賣殼條件，以為可以「淨化」港股，保障投資者，卻引起新的問題，小股民同樣深受其害。港股「殼股天堂」，永遠都存在。
徐風
筆者為證監會持牌人https://www.facebook.com/followsthewind/
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一分鐘投資筆記 - 徐風 舊文
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