何車500 2020年8月20日

何車500 2020年8月20日

【何車500】遠洋PB橫掃同級同業（何車）


市值100億至300億元的中資內房股有4隻，遠洋集團（3377）PB 0.27倍最低

市值100億至300億元的中資內房股有4隻，比拼PB，遠洋集團（3377）0.27倍最低，其餘3隻平均0.62倍。Size 同級的民企內房股有11隻，平均PB 0.82倍。

遠洋PB之低，橫掃市值同級的內房股，是因為近年實在跌得太厲害。與兩年前高價比較，同級同業平均只跌7%，遠洋現價1.98元，則較兩年前高價6.77元大跌71%！

1）今年上半年，遠洋營收194億元人幣，按年升18%；股東應佔盈利12.23億元人幣（相等於去年全年的46%），按年跌35%，原因是一次過特殊盈利大減。以核心盈利12.23億元人幣計算，按年仍增6%。全年股東應佔盈利預測28億元人幣，微升5%，預測PE 僅4.7倍。

2）遠洋往績PB 0.27倍，較3隻同級中資同業的0.62倍，折讓五成半。較11隻同級民企同業的0.82倍，折讓更達三份之二。今年，遠洋預測PB 0.25倍。

3）遠洋前名遠洋地産，2007年9月上市，原屬航運集團中遠集團的內房公司，控股權不斷變化，九倉（004）與南豐都曾是股東，其後再與中遠集團無關，名稱再無中遠二字。

4）遠洋市值151億元，最大股東是國壽（2628），佔29.59%，第二大股東是大家保險，佔29.58%；安邦集團年前出事，原持有的遠洋股份改由新成立的大家保險持有。兩大險企各持相近權益，十分少見，相信遲早改組，或由外間同業收購。

價殘正是外間同業覬覦或收購的誘因。外間同業若以PB 0.5至0.6倍收購遠洋，已等同令現時股價向上翻一番，但同時亦等同收購者以大折讓價錢補充土地儲備，較直接以市價買地劃算得多。

＊買入遠洋，博PB見0.44倍（同級同業平均PB的6折），目標價3.2元，潛在升幅63%。若有外間同業收購，估計出價PB 0.5至0.6倍，則股價可望翻倍。

同場加映：上周五，中國旺旺（151）收5.88元，當晚遭宣佈剔出恒指成份股名單。昨日最低5.17元，市值一度蒸發88億元，然發拗腰彈上5.39元收市，單日仍跌1%。4日合計，跌8%。

旺旺今年預測PE 14.3倍，較統一（220）與康師傅平均折讓31%；預測股息率6.8厘，較兩台資同業高出2.3厘。本月6日於5.86元薦買，現累跌8%，跑輸恒指7個百份點，趁低撈貨，目標價重溫：8元，潛在升幅55%。大和睇7.5元，滙證睇8.12。

-----------------------------
【全球樓行】 Dream House零距離
屬於香港人的移民攻略
-----------------------------
《蘋果》英文版免費試睇：了解更多
英文版已登錄《蘋果》App，立即下載/ 更新：
iOS / Android
何車500 舊文

來源 source: http://hk.news.appledaily.com