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2020年10月8日 星期四

拉闊投資 - 小勇哥 2020年10月8日

拉闊投資 - 小勇哥 2020年10月8日


【拉闊投資】短期睇實三大變數(小勇哥)
【拉闊投資】短期睇實三大變數(小勇哥)


現時短期宏觀經濟的變數有三項,除了特朗普是否連任外,還有新冠疫情是否在冬季出現新一波全球性及殺傷力更大的疫情;最後是中國第三季經數據是否顯示已進入復甦階段。更多

近月小勇主要討論中國政府將改變經濟發展格局

,以及終於開始處理有如燙手山芋的房地產高槓桿問題,又說了我對債券及房地產兩類資產的看法。今日講講股票。

自從8月開始,全球科技股開始回落,高估值遊戲不再,現時正處於均值回歸(mean reversion)階段,小勇已減少科技股持倉,只維持小量好倉,主力還要是期權而非正股。

其間主力抽抽新股,但近期的新股表現已不及早前亮麗,更多是要速戰速決,如昨日上市的嘉和生物B(6998)暗盤沽出,可獲利高逾50%,但昨天首日掛牌,收市只升22%。現時可說是炒新股的空窗期,熱潮再起要等螞蟻集團才啟動。

小勇現時的股票策略是直至美國總統大選前按兵不動,只會優化持倉表現及尋找未來王者。現時短期宏觀經濟的變數有三項,除了特朗普是否連任外,還有新冠疫情是否在冬季出現新一波全球性及殺傷力更大的疫情;最後是中國第三季經數據是否顯示已進入復甦階段。這三項變數明朗化後,才能形成趨勢,現時只可捕捉短期炒賣機會,但這些並非小勇強項。

對應這三項變數的策略是,如果特朗普連任,短期對中港股市不利,美股相對表現轉好,拜登勝出則相反;如果疫情再度全球大規模爆發,科技股會再獲垂青;如果中國經濟重現復甦,雖然估計只是一年左右的弱復甦,但足以在周期股搵食,期間投資的主力仍是新基建。

科技股是後兩者利好因素的受惠行業,另一類同樣受惠的是公共衛生安全板塊。雖然近數十年偶有大規模流感傳染,但對經濟衝擊有限,即使最近的20年冠狀病毒兩度肆虐(03年SARS及12年MERS),但爆發只屬區堿性,亦未對經濟造成致命一擊。

不過,今次新冠病毒影響範圍之廣,持續時間之久,對經濟傷害之大屬史無前例。雖然疫情總有完結的一天,但公共衛生安全已成為全球各國不可回避的問題。中國最早走出第一波疫情,早在4月時,習近平便提出將生物安全,納入國家安全體系。

公共衛生安全前景好
事關國家安全當然是頭等大事,不足一個月時間,中國便推出《公共衛生防控救治能力建設方案》,其中要求每省至少有一個生物安全三級(P3)水平的實驗室,每個市至少有一個生物安全二級(P2)水平的實驗室。

《建設方案》又提出,全面提升縣級醫院救治能力;城市要建有傳染病醫院;推動中西醫並治;每個省要建設1至3所重大疫情救治基地,負責承擔危重症患者集中救治和應急物資集中儲備,應急物資的儲備有明確規定的清單,合共35項設備及每項的數量。

隨後,主要的省市如北京、上海、廣東、浙江等,已推出相關公共衛生防治建設的方案,有些更列出具體行動及完成時間,未來數年公共衛生安全板塊的業務前景確定性極高,值得留意。

今年5月,當這份《建設方案》推出之時,一批相關概念股曾掀起短期炒風,但很快便打回原形,現時正藉市況回調之時,正好埋頭研究誰是未來王者,其中潤達醫療(603108)、迪安診斷(300244)、創業慧康(300451)以及大批核酸檢測試劑製造商,均是小勇留意及研究的對象。

小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄逢周四刊出
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