拜登、輝瑞和阿爺
輝瑞宣布研發的新冠疫苗成效達九成。 (資料圖片)
對於一直熱愛新經濟股，又或一直只持有舊經濟股的投資者來說，今周突然面對新的考驗，強勢的新經濟股突然急跌，而傳統經濟股則全面反攻，大家在過去兩天，是趁調整買入新經濟股，抑或是沽貨套利，而舊經濟股是加碼抑或是趁反彈沽
貨？實在費煞思量。
拜登在本周日發表講話，市場已認定他是下任美國總統，預期拜登在上任初期，中美緊張關係將略有紓緩，資金繼續吸納新經濟股，被美國點名制裁的中資科技企業更大受追捧，騰訊控股(700)、美團(3690)及京東集團(9618)股價於本周一全部破位。
新經濟股破位之際，美國輝瑞藥廠於本周二突然宣布，其與德國生物科技公司BioNTech合作研發的新冠肺炎疫苗，成效達九成，令傳統經濟股全面翻生，市場預期疫苗有助控制疫情，也令各國經濟可望逐步回復正常，一直受疫情影響最嚴重的零售、餐飲、航空及澳門博彩股等全面上升。
筆者認為，拜登上任後的中美關係、輝瑞研發疫苗的效果，以及產能仍有不明朗，新、舊經濟股輪動的機會仍較大，但由於傳統經濟股的股價已跌至低殘水平，輝瑞的消息，與及市場憧憬陸續有更多疫苗研發成果，有助支持舊經濟股。
另一方面，基金料亦需為這些傳統經濟股作粉飾櫥窗，以提升今年整體投資組合表現，其他持有舊經濟股比重較輕的基金，部分亦須加碼傳統股份，以免跑輸同業。
不論拜登或輝瑞對新、舊經濟的影響如何，新經濟股始終不敵內地推出反壟斷措施，尤其是正值「雙11」購物節不斷發出銷售報捷的數字之際，市場監管總局突然發布「關於平台經濟領域的反壟斷指南」徵求意見稿，目的是為了預防及制止平台經濟領域的壟斷行為，這個徵求意見稿一出，龍頭新經濟股受壓程度，更甚於螞蟻集團暫緩上市的消息。
筆者認為舊經濟股經過近幾天急升之後，股價亦難持續升勢，但重磅金融、內銀和內險股可望維持高位，但一些現階段仍屬經濟復甦概念的旅遊、航運等股份，需提防高位回吐壓力。
新經濟股調整後本應可喘定，但反壟斷意見稿對新經濟股的拖累較深，短期股價料需在低位作整固，美團及阿里巴巴(9988)更是反壟斷的目標對象，股價調整壓力更大，未急買入。
作者為駿達資產管理投資策略總監、筆者持有招商銀行股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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