拉闊投資 - 曾廣標 2021年4月16日
拉闊投資——登輝產品暢銷派高息
新冠疫情逐步受控，但宅生活模式已成潮流，有利產銷中高階家用飲食電器的公司。以研發及產銷各式電熱式家電的登輝控股（1692），上市後連續兩年盈利穩定增長，及以高息回饋股東，股價早前勁升至2.4元後，近期於2元左右整固，由於息率仍超過11厘，可趁弱市收集財息兼收。
登輝20多年前由陳主席夫婦創立，2019年以每股1.3元上市，由於疫情關係，股價去年曾淪為「毫股」，公司以平均價0.8元入市，持續增持穩定股價，其後接連宣佈亮麗業績及慷慨派息，刺激股價大幅回升。
現價息率逾11厘
公司主要產銷蒸汽熨鬥、咖啡機、烹調攪拌機和電蒸鍋等產品，逾九成輸往歐洲。宅時代各地消費者更多在家工作和休息，對煮食用電器需求有較大增長。去年是疫情高峰期，登輝收入仍增6%至5.4億元，毛利率維持於三成半左右；淨利潤增長七成，至1.04億元，每股盈利27.53仙，末期息派14.4仙，連同中期息派8.9仙，全年派息23.3仙。盈利超高增長是由於上年度上市費用花近2000萬元，若扣除這部份開支，實際盈利增長約兩成。
登輝與德國著名電熱品牌維持穩定夥伴關係，同時亦致力研發，已取得80多項專利，產品推陳出新，定單滿滿。公司上市集資9000萬元，主要用作研發和擴大產能。由於是輕資產公司，手頭上保持有接近2億元淨現金，派高息有心有力。
公司廠房位於惠州佔地龐大，仍有很多擴展空間。據悉利潤較高的咖啡機，已成為登輝主要產品。此外，公司正研發供幼兒專用的新一代電蒸鍋。
登輝產品一向只出口在外國銷售，合作夥伴對於登輝今後以自主品牌的電熱產品在中國內銷並無異議，初步構想是從大灣區開始，然而管理層並不心急，待透過自動化大幅擴產後才推行。
登輝科研成績獲各方肯定，在內地被列為高新科技公司，僅繳交15%稅率，去年公司獲多個獎項，主要包括執董兼營銷總監俞先生獲頒「香港青年工業家獎2020」，以及公司獲《福布斯》選為「亞洲200強優秀上市中小企業」，這些榮譽反映公司成就備受肯定，股價可望隨著良佳業績續向上。
曾廣標
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