財股魔鏡 - 周亨 2021年5月5日
財股魔鏡——美科技龍頭可續看好
大部份美國科技龍頭股首季業績亮麗，受惠良好基本面，亞馬遜（AMZN）、Alphabet、蘋果、facebook及微軟（MSFT）在首季財報中表現強勁，顯示業務的蓬勃發展，Netflix及Peloton Interactive則在經濟快速重啟預期下增長放緩。
在亞馬遜創下新季度增長紀錄下，盈利勢頭得以持續，其中銷售增長44%，每股盈利幾乎翻倍至15.8美元。亞馬遜旗下的AWS Cloud及廣告部門持續興旺，首季上升32%至135億美元，廣告上升32%。亞馬遜的國際銷售增長亦高於美國，其Prime Video及體育串流註冊量持續上升。
Alphabet第一季營收增34%，最大功臣當屬其Youtube廣告平台及雲端業務，前者年增49%至60億美元，後者年增46%至40億美元。
儘管受到關店及晶片短缺影響，蘋果每項產品類別皆報出雙位數增長佳績，銷售升54%至890億美元，每股盈利也躍增119%，至1.09美元。儘管聖誕假期後銷售通常放緩，但iPhone的銷售及服務的營收皆表現理想。
微軟公佈營收及盈利的持續增長，前者增19%至417億美元，每股盈利則增長39%，至2.03美元。所有業務皆錄得增長，其中雲業務及眾所矚目的Xbox遊戲及服務是大贏家。
facebook方面，由於存在私隱、監管及平台方面挑戰，2021年首季營收仍能增長48%至260億美元，每股盈利則增加94%，至3.3美元。
對於這些科技龍頭的盈利勢頭，我們指出其未來遭遇的逆風可能來自反壟斷、資本利得稅的調高及政策不確性等因素。但只要他們的商業模式維持不變，他們的競爭優勢仍得以維持。而且強勁的經營現金流也可支持股票回購，例如蘋果及Alphabet都宣佈來年股票回購計劃。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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