利息續降
2021/06/10 08:56:20 網誌分類: 經濟
10 Jun
美國公佈重要通脹數字前夕，美股走勢反覆，先升後回。
杜指收市跌152點，報34447點，跌幅0.4%；標普500指數跌0.2%，收報4219點；納指跌0.1%，收報13911點。
標普500指數昨日中午升至接近歷史高位之後便掉頭回落。自5月27日以來，美股六次嘗試上攻，但只有一次（6月4日公佈非農就業報告當天）成功，升幅也不大，其餘的幾天，美股收市大體持平，這反映了美股好友上攻乏力，但在市場水頭充足的情況，淡友在通脹升溫的加持下，也推不低大市。聯儲局下週開會，之後美企季報漸展開，大家都在等消息，預計大市繼續牛皮。
美國今天公佈美國5月消費者價格指數（CPI），以判斷美國通脹的狀況。其實，全球性通脹早已露出苗頭，大宗商品價格在過去一年，特別是今年以來大幅飆升，美國期油今年以來累升43.9%，按年升72%；銅價今年以來累升28.3%，按年升70.4%；銀價升4.7%和50.8%；農產品亦一樣，大豆今年以來累升20.6%，按年升76%；玉米升43.1%和87.3%，而棉花升9.4%和42%。試問麵粉價格已經大漲，麵包價格怎會不漲？
中國國家統計局昨日公佈，受國際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價格大幅上漲影響，5月份中國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲9%，創近13年以來最大漲幅，而中國4月PPI（生產物價指數）漲6.8%，高過市場預期，且是2017年10月以來最高，而中國4月消費者物價指數（CPI）按年升0.9%，較3月增長縮小0.2個百份點，主要是受到豬肉生產持續恢復，豬肉價格下降了11%所致。
經濟學家預計美國5月CPI會按年增長4.7%，4月CPI按年增長4.2%，係2008年以來最高增速。市場擔心強勁的通脹資料將加大聯儲局提前收緊超寬鬆政策的壓力，曾導致美股市場出現短暫擾亂。
不過，市場分析普遍認為投資者對通脹上升會導致聯儲局加息的擔心有點過敏。從美國利率期貨最新的交易數字，交易員認為聯儲局在今年加息0.25厘的機會持續下降，最新的機會率較上週的6%下降至3%。近日美國國債債息持續回落，也反映了市場對通脹預期已沒有此前的高漲，美國10年期國債昨日收1.492厘，較上日跌36點子（10點子等如1基點），係今年2月底以來首次，而30年期國債息下跌至2.17厘，係今年2月22日以來最低。
相信這和近期有多位聯儲局官員出口述淡化市場對通脹升溫的擔心不無關係，他們說「通脹只是暫時性的，通脹率高一點也可以接受」，同時強調「退出計劃將更多地取決於勞動力市場」。而高盛亦認為，考慮到4、5月份非農資料疲弱，聯儲局對勞動力市場的擔憂可能更甚於對通脹資料上行的擔憂，這將延緩量化寬鬆退出計畫的進行。
美國勞工部昨是公佈美國4月職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）結果，職位空缺929萬個，高過市場預期的818萬個，且創出有史以來最高，職位空缺率較上次調查時的5.3%上升至6%。
根據勞工統計局同日發佈的資料，每個職位空缺對應的失業人口數在去年觸及5的高位之後已經連續一年出現下降，本月已經降到1.06，距離2018年至2020年的0.8至0.9低位逐漸接近，招聘方面，4月整體招聘人數607.5萬人，聘用率4.2%，已經是連續第四個月出現上升。顯示市場就業狀況仍在改善當中。不過，值得留意的是，主動離職人數在4月大升，錄得398.5萬人，創了歷史新高，部份反映了在政府慷慨的失業補貼下，降低了人們工作的誘因。由於JOLTS是耶倫最喜愛的勞動力市場指標，所以市場尤其關注。
陸羽仁
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