財金解碼——晶片荒仍持續 七月出貨量降 手機設備股中線待變
蘋果公司公佈第三財季業績時，首席執行官庫克警告「晶片荒」在第四財季（至9月底止三個月）仍然持續，並影響iPhone的生產。而舜宇光學 （2382）剛公佈的7月手機鏡頭出貨量按年下降兩成三至1.05億件，較今年最差的6月出貨量回升
兩成二，但仍較今年頭五個月遜色，舜宇光學數據進一步確認今年全年智能手機市場需求異常疲弱，手機設備商股價中線仍處於待變。
今年初手機概念板塊乘一眾新5G智能手機的出台，再加上疫情稍為紓緩，以及去年同季基數低作比較，首季部份股價更挑戰近年高位，但其後受晶片荒所拖累，疫情反覆亦拖累物流影響出貨，手機設備股首當其衝，整體股價於第二季表現低迷。
「晶片荒」是拖累第二季手機出貨量遜市場預期的主因，而且早已不是行內秘密。中國信通院報告早前提到，作為全球主要手機市場，今年4、5月份內地手機出貨量按年有所下降，產業鏈上遊手機晶片供應偏緊，加上華為出貨量大跌，其他廠商未能完全彌補華為空缺，而首季出貨量理想亦令購買力提前釋放，至第二季銷情無以為繼。
華為跌出頭五位
數據顯示，5月國內手機市場總體出貨量2,296.8萬部，按年下降32%，其中5G手機1,673.9萬部，按年僅增7%。
2021年首五個月，國內手機市場總體出貨量累計1.48億部，按年增長19.3%，其中5G手1.08億部，按年增134.4%，佔整體手機出貨量約七成三。
同樣市調機構Canalys的報告亦反映，次季內地智能手機出貨量跌17%至7,490萬部，而出貨逾1,000萬部的廠商由五家縮減至三家。期內Vivo及Oppo出貨量維持頭兩位，分別為1,820萬部及1,600萬部，而小米（1810）取代華為排第三，出貨量1,260萬部，市佔率按季由15%升至17%。
蘋果出貨量則排第四，達780萬部，榮耀（由華為分拆的副品牌）出貨量亦打入首五位，按季升40%至690萬部，而華為則是七年來首次跌出頭五。
舜宇光學7月份披露業務數據，除了手機鏡頭出貨表現一般外，其他如車載鏡頭、玻璃球面鏡片及手機攝像模組出貨量按年及按月均錄得升幅，其中車載鏡頭出貨512.5萬件，按月升3.6%，按年升8%，惟增長勢頭正從去年較高基數上開始放緩，除非汽車鏡頭下半年出貨量轉強，能夠抵銷手機鏡頭出貨疲弱的表現，否則股價可能再度成為沽空藉口。
瑞聲科技（2018）首季純利達5.32億元，按年升9.1倍；季內收入達42.92億元，按年增長20.6%，公司繼續朝40%毛利率達作為長遠目標，丘鈦科技（01478）近期就中期業績發盈喜，料上半年純利將按年增長40-60%，反映手機市場需求仍在，只是部份關鍵零部件造成生產瓶頸。
事實上，丘鈦科技發報盈喜的同時，亦宣佈修改攝像頭模組出貨數量目標，主要因為去年業績公告所訂的出貨數量目標將面臨較大挑戰，故將目標修訂為「努力實現2021年度攝像頭模組出貨數量較上年度同比增長不低於25%」，而較早前增長目標為不低於30%。
蘋果計劃生產9500萬部iPhone
對內地手機設備產業稍為利好的，是蘋果計劃今年將生產最多9500萬部新款iPhone，並傳出該公司正尋求更多中國供應商參與生產，意味在美國的打壓下中國技術競爭力持續提升，其中內地立訊精密（002475.SZ）獲iPhone 13系列定單，料將貢獻其中3%，惟其股價暫時未見受惠，過去一個月更累跌逾8%。
無論如何，未來數年因為地緣政治不確定性仍會增加，包括蘋果公司、三星及小米等手機製造商需要在供應鏈多元化、控制管理成本等方面持續部署，加上印度疫情持續，或有利中國的供應商拓展市場份額，同時亦會給予現有供應商更大的壓力，需要優化自身科研的競爭力及提升產品的附加值。
瑞聲整固待變
公司動向：將與德國汽車工程設計商ZF Friedrichshafen及和Ibeo創始人成為Ibeo戰略股東。
最近業績：3月底止首季純利5.32億元人民幣，按年升909.6%。
股價走勢：6月挑戰60元高位，其後跌破低見45.2元，200天線更一度失守，現時整固待變。
大行評估：里昂予其評級「買入」，目標價62元。
丘鈦目標價19元
公司動向：附屬昆山丘鈦於6月底收到深交所就上市申請作出受理通知。
最近業績：去年度純利按年增長54.9%至8.4億元人民幣。
股價走勢：今年2月中曾挑戰18.2元近年高位，其後急回至200天線穿12元，同業中波幅之大屬前列位置，升穿14.4元才可追入。
大行評估：野村評級「中性」，目標價19元。
潤地初見回升可吸
另上周美國公佈的非農業新增職位大幅勝預期，失業率回落，這再次引起了市場對聯儲局提早收水的預期，美元回升。不過，港股只是資金在換馬輪流炒，並無新資金進場，指數升幅有限，留意美匯是否明顯升穿93.2，如是，代表資金流出亞太區股市，不利港股。
北水近日果然繼續買入騰訊（700）及美團（3690）夾淡倉，下周三騰訊將公佈業績，短線續反彈。恒指高開後早段曾倒跌144點一度見26138點，其後又回升327點高見26610點，最終升322點收報26605點。
國指升185點收報9499點；恒生科技指數升165點收報6830點，大市成交1607億元，滬、深港通南下交易淨流入共66億元人民幣。
市傳微醫擬最快9月來港上市，籌最多30億美元，騰訊收報486.2元，升5.3%。報告稱小米（1810）收報27.45元，升2.4%。
蘇炳添成為小米品牌代言人，昨晚小米集CEO雷軍將做年度演講並發佈小米新品，二季度全球安卓5G智能手機市場佔有率居榜首。
美團（3690）收報239元，升8.4%，京東（9618）收報285.2元，升4.3%。微盟（2013）升9%，中金近日發佈研報稱，預計微盟集團上半年收入將錄得68%的增長。
美圖（1357）升7.8%，京東健康（6618）及中軟（354）各升6%。心動（2400）及金山軟件（3888）各升5%，快手（1024）只彈3%。手機相關股方面，瑞信下調舜宇（2382）手機鏡頭付運預測，股價跌5.6%收220元。信利（732）升6.6%。晶片股中芯（981）跌2%。
內需股海底撈（6862）彈7.9%，JS環球生活（1691）升8%，藍月亮（6993）升4%。潤啤（291）升4.5%。各級體育行政部門《全民健身實施計劃》須在今年年底前全部出台，體育用品股李寧（2331）升7.3%。
恒大系反彈，擬沽出恒大汽車（708）料上半年虧損擴至48億人民幣，股價收報13.2元，升8%。中國恒大（3333）升7.3%，恒大物業（6666）升20%，恒騰（136）升15%。物管股碧桂園服務（6098）升4.3%；內房股也回升，旭輝（884）升3.5%，博反彈建議潤地（1109），是真正具實力地產股，昨日升3.4%，剛剛開始回升，應有餘勢。
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