小米新手機吸引？股價吸引？
雷軍在周二公布小米新產品MIX4。 (互聯網)
小米集團(1810)董事長雷軍上周在微博預告，本周二舉行2021年度演講，市場對雷軍在集團業務新發展及新產品發布內容有一定的期待，但昨天股價表現平淡，這或反映今次演講未有帶來新驚喜，市場亦觀望今次新產品
(尤其是全屏幕手機小米MIX 4)的銷售反應。
筆者亦有觀看周二晚雷軍的講話及產品介紹，他表示小米當前的主要任務是真正站穩手機市場全球第二，目標是要在3年內登上智能手機市場全球第一，並將聚焦於高端產品及更強勁的研發投入，這個全球第一的目標，無疑為市場帶來一定的憧憬。根據研究機構Canalys早前發表的報告，今年第二季小米在全球智能手機出貨量排名第二，出貨量達5,270萬部，按年增長83%，按季亦有8%增長，超越蘋果公司。
而今次發布會介紹六款新產品包括小米MIX4、小米平板5、小米77吋電視、小米電視6 OLED及小米智能喇叭及CyberDog機械人，直播時段的即時回應來看，大家焦點仍在最新款手機及平板，雖然不少人預期手機每部4,999元人民幣，但同時認為價格偏貴的人亦不少。
從雷軍展示的手機實物來看，陶瓷外殼及薄機身是亮點，筆者亦覺得有吸引力，但4,999元人民幣實在並不便宜，待觀察實物及感受其手機重量之後，才作最後決定。
但從今次推出的產品來看，小米傾力投入研發及吸納人才，雷軍表示去年投入的研發開支為100億元，而今年計劃新招五千名工程師。以配合高端路線發展及推出更多智能產品。
另一方面，全球第二季手機出貨數據來看，小米期內智能手機銷售收入仍可達五成以上增幅，雖然印度市場手機銷售受新冠肺炎疫情影響，但小米在拉丁美洲、非洲及歐洲市場高速增長，可望抵銷印度市場的負面影響。
而集團高價值手機銷售增加，與及IoT業務收入逐步擴大，均有助毛利率擴闊(第一季手機及IoT業務毛利率分別為12.9%及72.4%)，第二季盈利可望有六成以上增幅。若上述新產品銷售理想，可進一步推動下半年盈利，加上IoT業務佔比增大，毛利率可望進一步擴闊。
過往小米發布新產品均有助推動股價，尤其是今年3月發布新產品並公布發展新能源車，帶動股價出現新一輪升幅，但今次發布會未能把股價即時推上，反而可提供入市機會，現價預期市盈率25倍，可趁機調整買入作中長線投資。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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