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2021年9月14日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2021年9月14日

談國論企 - 黎偉成 2021年9月14日


《談國論企-黎偉成》企業8月增貸住戶需求減

《談國論企-黎偉成》企業8月增貸住戶需求減

  《談國論企》中國以商業銀行為主的金融機構的短、中長期貸款,在2021年8月份同比

及環比增長皆放緩,乃受若幹省市再發生疫情和有風災等影響,特別是住戶貸款需求出現偶發性

的全面減少,企(事)業貸款

同樣減慢。疫情再度受控,料信貸會隨經濟逐步恢復,加上央行於

7月15日下調存款準備金率0﹒5個百分點,料會支持國民經濟於下半年保持穩中有進發展態

勢。
 
*惡疫及風災影響應相當短暫和有限*
 
  新冠肺炎COVID-19來自印度變種病毒Delta的L452R,曾在8月份於中國

若幹省市見疫綜,即使政府迅即有效防控,惟對經濟仍造成一定負面影響,如:非製造業商務活

動指數中的服務業主類指數於是月份同比迅由擴張轉收縮劣境,製造業經理採購指數PMI亦回

落至險踞臨界點,故人民幣貸款亦受到減少的壓力,是可以預期之事。

  來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2021

年8月份達1﹒22萬億元(見表一),比上年同期少增631億元或4﹒68%,加上7月份

達1﹒08萬億元增長8﹒8%,使7及8月份形成的三季度頭兩個月僅增2﹒06%,而由4

-6月份組成的二季度累計5﹒09萬億元(見表二)增2%,1-3月份的一季度7﹒67萬

億元上升8﹒02%,惟信貸需求未必出現有轉疲傾向,因8月份有疫情,未能反映到降準之利


  疫情對金融機構貸款有利淡影響,特別是(甲)對企(事)業單位於2021年8月份達6

963億元(見表三.下同),同比增長20﹒11%,只因2020年8月份減11﹒78%

至5797億元基數之所致,表現非佳,其中(1)票據融資淨增2813億元而上年淨減

1676億元,使企業不大需要其他短線資金,即:(2)短期貸款期內減少1149億元。

  最重要的問題在於(3)中長期貸款5,215億元,同比減少28﹒1%,而2020年

8月份達7,252億元則大增99﹒54%,意味企業暫放緩固投。

  至於(乙)金融機構對住戶的貸款,於2021年8月份淨增5755億元,同比大幅減少

29﹒34%,而2020年8月份淨增8145億元升28﹒7%,此況仍可解讀為疫情對消

費者的購物意欲有一定的壓力,故(I)短期貸款,於8月份淨增僅1496億元,同比減少

47﹒39%,相對於2020年淨增28﹒7%至2844億元之況,有雲泥之別。政府嚴格

防控變種毒株惡疫取效,社區活動重新回復正常,會使居民強化消費購物,銀行的短貸亦相應回

升。
  和(II)對住戶的中長期貸款增加淨額達4259億元,同比減少23﹒55%,而

2020年同期則增22﹒7%至5571﹒億元,同樣受困於疫情。惟居民置業剛性需求強烈

,不用擔心。
 
*控疫加人行降準促貸款挺下半年經濟*
 
  惡疫在境內只是溫和擴散,中央促地方政府強化防控,相信會很快產生預期之效,經濟社會

有望回穩,和穩中有進發展,此因中國人民銀行於7月15日下調存款準備金率0﹒5個百分點

的決策,增加以商業銀行為主的金融機構中長期資金資源和短期流動性,強化對企業及居民信貸

支持,進一步刺激內需,甚至在相當程度抵銷歐美經濟受疫情之困所造成的或然負面影響,確保

國民經濟維持穩中有進的發展。
  至於貨幣政策的下一步,中國人民銀行指出(1)「將繼續實施穩定的貨幣政策,堅持穩字

當頭,保持流動性合理充裕」,用意是要(2)「保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經

濟增速基本匹配,搞好跨周期設計,支持中小企業、綠色發展、科技創新,為高質量發展和供給

側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境」。
  「外防輸入」是為中國當前最重要的政策之一。估計中國進一步嚴防輸入,亦嚴控境內擴散

,費零售和企業投資會重新轉活。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
              表一:金融機構人民幣貸款變化

 
           淨貸款額度    同比增減    累計額度   同比增減

            (億元)    (%)     (億元)    (%)

  --------------------------------------

   8月2021   1﹒22萬   -4﹒68  15﹒06萬   4﹒00

   7月2021   1﹒08萬   +8﹒80  13﹒84萬   6﹒29

   6月2021   2﹒12萬  +17﹒10  12﹒76萬   5﹒54

   5月2021   1﹒50萬   +1﹒35  10﹒64萬   3﹒50

   4月2021   1﹒47萬  -13﹒52   9﹒14萬   3﹒86

   3月2021   2﹒73萬    0﹒42   7﹒67萬   8﹒02

   2月2021   1﹒36萬   50﹒16   4﹒94萬  16﹒50

   1月2021   3﹒58萬    7﹒18   3﹒58萬   7﹒18

  12月2020   1﹒26萬   10﹒52  19﹒36萬  16﹒77

  11月2020   1﹒43萬    2﹒87  18﹒38萬  11﹒78

  10月2020   6898     4﹒30  16﹒95萬  18﹒70

   9月2020   1﹒90萬   11﹒70  16﹒26萬  13﹒86

   8月2020   1﹒28萬    5﹒80  14﹒48萬  21﹒37 

  12月2019   1﹒14萬    5﹒60  16﹒81萬   4﹒00

  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51

  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90

  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90

  -------------------------------------- 

       
 
              表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)

 
                2021年         2020年

             (萬)    (%)     (萬)    (%)

  --------------------------------------

  四季度                       3﹒38  +5﹒95

  三季度                       4﹒17  +5﹒37

  二季度        5﹒09  +2﹒00    4﹒99 +29﹒30

  一季度        7﹒67  +8﹒02    7﹒10 +22﹒20

  --------------------------------------

  
        表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)

 
                2021年8月       2020年8月   

                     (%)            (%)

 ----------------------------------------

 住戶貸款        增5755  -29﹒34  增8145  +28﹒70

  短期--       增1496  -47﹒39  增2844  +42﹒34

  中長期--      增4259  -23﹒55  增5571  +22﹒70 

 企(事)業機構     增6963  +20﹒11  增5797  -11﹒78

  短期--       減1149     -    增47       -

  中長期        增5215  -28﹒1   增7252  +99﹒54 

  票據融資--     增2813     -    減1676     -  

 非銀行業金融機構    減681   -53﹒79  減1474  +55﹒97 

 
 ----------------------------------------

 資料來源:中國人民銀行
 整理:黎偉成
 
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