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2021年11月24日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2021年11月24日

專家點評 - 陳樂怡 2021年11月24日


陳樂怡:內房銷售料改善 利家電板塊 陳樂怡



美國總統拜登正式提名鮑威爾續任聯儲局主席,市場解讀鮑威爾續任將會加快收水步伐,推動美國國債孳息率及美匯指數向上。美匯走強,牽制港股表現。

不過,中國人民銀行第三季度貨幣政策執行報告刪除「堅決不搞大水漫灌」,字眼隱含寬鬆信號,對經濟前景的判

斷趨向審慎,市場憧憬人行有機會降準,加上中港有望局部通關,可為港股低位帶來支持,料恒指於24,500點見初步支持。

近期內房融資環境改善,後續銷售有望回暖,利好家電需求,有助家電板塊修復估值。美國商品研究局編制的商品期貨價格指數高位回軟,預計明年隨著供應鏈瓶頸好轉,製造業成本將會改善,建議留意家電龍頭海爾智家(06690)。公司早於海外市場布局,而且取得領導地位,可避免單一地區過分集中風險。另外,公司實行高端化路線,相對較高的毛利率有助應對原料價格急升。

此外,華潤電力(00836)目標2025年底達至碳頂峰,於「十四五」(第14個5年)規劃期間再生能源裝機量將大幅增加,再生能源發電機組佔總裝機容量由2020年底的25.9%,增至逾50%。潤電加快能源架構轉型,可成為碳中和主題的直接受惠者。

另外,隨著煤炭價格下跌,加上愈來愈多省市批准上調電費,傳統火電盈利壓力料可紓緩,明年更可顯著回升。未來12個月預測市盈率約8倍,隨著可再生能源業務佔比進一步提升,有望獲估值重估。該股向上阻力位20元,支持位為15.5元。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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