港股後市波動仍須謹慎 通關受惠股可小注入市
2021/12/21 04:14:48 網誌分類: 經濟
21 Dec 在完善選舉制度下舉行的立法會選舉結束，投票率高低及那些參選人勝出，大家心中有數。投資者現時所關心的，反而是選舉後的投資部署。特首林鄭月娥到北京述
職，除了匯報選舉情況及香港經濟與民生事項外，相信都會聽取北京對中港通關的最新指示，及磋商最終通關安排。在選舉後港府可以全力處理通關，相信好事近，投資者不妨留意通關受惠股，例如友邦保險（1299）、希慎（014），或者冷敲東方表行（398）。不過港股近期弱勢，昨天再跌447點，23000關亦不保，後市仍波動，入市要審慎及小注。
友邦保險上月公佈截至9月底止首三季，按固定匯率基準，新業務價值上升15%，達到25.5億美元；年化新保費增加6%，升至43億美元，但如只計算截至9月底止第三季，新業務價按年僅增長2%至7.35億美元，年化新保費更跌10%，至12.5億美元，這跟本港業務受中港未通關拖累有關。
其實，不單止友邦，近年其他本港保險公司，都有相當業務比重是來自內地來港遊旅客。集團首席執行官李源祥在中期業績時已表明，除香港以外的新業務價值均超出2019年上半年疫情大流行前的水平，惟旅遊限制繼續影響香港業務來自中國內地訪客的銷售。
其實撇除香港外，集團其他地區業務基本上已回復至疫情前水平，上半年友邦保險新業務價值增長22%至18.14億美元，稅後營運溢利31.82億美元，同比上升5%；內涵價值權益為701億美元，較2020年年底上升5%，自由盈餘達179億美元，增加44億美元。因此，只要中港通關，友邦本港業務可以回復更大動力，業績及股價可以有望再上。友邦多項財務指標都健康，總債項相對股東權益約13.5%，股東權益回報率約9.2%，邊際利潤率約11.5%，都是良好水平。
友邦仍獲市場看好
大行基本上都看好友邦，大摩早前更新香港焦點股名單，友邦仍然榜上有名維持「增持」評級，目標價130元。花旗亦列友邦為首選股，目標價116元，評級為「買入」。美銀則列友邦為首選，認為其與內地同業相比，市場、客戶及渠道方面仍有業務擴張機會，即使持續受疫情影響，公司跨區域營運令增長更具彈性，雖然目標價由109.4元下調至108元，但評級仍是「買入」。友邦昨收報78.2元，跌1.8%，股價已創1年新低。
內地旅客回歸本港，商場會是主要受益者，希慎這個銅鑼灣王經營希慎中心及利園多期項目，不用說大家都知道是許多名牌高檔奢侈品的集中地，亦是內地遊客必到消費購物的地點。在內地遊客到香港採購的火紅年時，一個遊客可能已帶來數以十萬計的銷售額，可是近年在社會事件及疫情連番重擊下，高檔消費品銷售受到重擊。現時香港基本上回復穩定，再加上立法會選舉後中港快通關，最受惠的商場亦會包括希慎旗下多個高檔消費品集中地。
希慎旗下物業組合包括寫字樓、商舖及住宅，當中約85%是位於銅鑼灣。集團今年中夥同華懋斥資高達197億元奪得銅鑼灣加路連山道商業地，可見集團對這個核心地區的前景十分看好。
希慎成通關最受惠商場
集團截至6月底中期業績轉虧為盈，錄得股東應佔溢利5.17億元，營業額下跌7.4%至18.34億元。希慎中期息派0.27元，市場預料全年派息亦維持每股1.44元不變，現價息率約6厘，是不俗的高息股。
大行亦多看好希慎，花旗年中雖以希慎高價投得加路連山地皮，或會削減資產淨值約8%，因而調低其目標價至34.1元，但維持「買入」評級，而該目標價仍低較現價23.9元高出四成。大摩予希慎「增持」評級，目標價36元。不過，要留意這些評級未反映中港通關因素，倘兩地通關順利，內地人流來港利好零售，大行有望調升希慎評級。希慎昨收報23.9元，跌1%。
如投資者想敲冷，可選鐘錶股東方表行（398）。集團售賣高檔鐘錶為主，當然受惠內地豪客、商務客重臨。東方表行勝在估值低，預測市盈率僅約7倍，但派息豪爽，息率高達16厘，在過去約5年度已大派9次特別股息，而且每次中期息及末期息亦派足，是食息族佳選。難得的是在2020年度疫情下，仍能保持賺1億元，及至2021年度盈利已回升至2.3億元，可見盈利能力韌力十足。昨收4.59元跌1%。
友邦暫呈弱勢待變
公司動向：承諾於2050年實現溫室氣體零排放，以及支持科學基礎減量目標計劃。
最近業績：第三季新業務價值上升15%至25.49億美元；年化新保費增加6%至43.09億美元。
股價走勢：股價昨日創1年低位，貼近保力加道底部的77.7元，14天強弱勢指數超賣跌至31.2，暫呈弱勢，要伺機待變。
希慎上試20天線
公司動向：今年6月斥資197億元奪得銅鑼灣加路連山道商業地；9月斥42億收購長實（1113）旗下上海世紀盛薈廣場約60%股權。
最近業績：截至6月底中期扭虧賺5.2億元，相對去年同期虧損近26.3億元，派息27仙。
股價走勢：股價貼近1年低位，近日屢試衝破20天線不果，暫時仍要捱。
煤氣繼續守門口
英國新冠病毒日增確診創新高，Omicron變種病毒急擴散，加上美國民主黨參議員擬「倒戈」使1.75萬億美元開支法案恐觸礁，美股轉弱，港股更弱，恒指昨日收22744點，跌447點或1.9%。恒生科技指數報5498點跌3.2%，國指跌2.1%收報8042點，大市成交1247億元。亞洲時段杜指再插近400點！
重磅滙控（005）跌1.9%收報45.5元，渣打（2888）跌2%，被英倫銀行審慎監管局罰款4655萬英鎊。友邦（1299）跌1.8%收報78.2元，建行（939）跌0.8%，港交所（388）跌2%。科技股騰訊（700）跌1.8%收報430元。阿里巴巴（9988）跌2.1%收報114.5元。小米（1810）跌3.3%。網易（9999）跌4.9%收報146元，京東（9618）跌3%。
通關免隔離有望市場恢復
若中港恢復通關免隔離，港澳便有機會同時恢復，但消息指博企中介人業務調整後，賭枱數量存變數，金沙（1928）跌1.7%。澳博（880）及美高梅中國（2282）分別跌3.5%及2.3%。
華人置業（127）私有化計劃告吹，股價一度低見2.45元，全日跌21%收報2.96元。
內房股負面消息仍多，恒大（3333）成都兩地逾兩年未動工被政府無償收回，另標普降恒大評級至選擇性違約，股價再跌9.8%收報1.46元。碧桂園（2007）跌4.1%，同系碧桂園服務（6098）亦跌5.8%。融創中國（1918）挫17.7%，世茂（813）再跌8%，富力（2777）跌11%。
信義玻璃跌近一成
信義玻璃（868）挫9.1%收報17.18元，信義光能（968）跌5.4%。電動車比亞迪（1211）跌5.3%。體育用品股安踏（2020）及李寧（2331）各跌4%。手機設備股瑞聲科技（2018）及舜宇光學（2382）各跌4%。
年尾市靜，少少沽壓也可推低股價，難怪所有之前當炒板塊均有跌幅，唯獨避險的公用股中電（002）及電能實業（006）分別逆市升0.8%及0.5%。寄望恒生指數在22500點有支持，這是去年五月底低位，技術上應有一定防守性，否則，若不幸跌破，便會向去年三月低位21139點進發，暫時只能買入防守性的煤氣（003）。
財金解碼 本報記者
■選舉後港府可全力處理通關，投資者不妨留意通關受惠股，如友邦保險、希慎。
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