金融High Tea｜美國撲火 要睇內地
2022年01月14日
美股在聯儲局主席鮑威爾出席聽證會後穩定下來，不過並非代表後市晴空萬里，美國12月通脹率升至7%，猶如一個不知會否突然爆炸的炸彈。吊詭的是，炸彈的其中一個引爆器，竟然握在北京手上。
航運物流股短期仍受惠
日前專門做帽的飛達(1100) 發盈喜，皆因定單接到爆滿，老闆娘顏寶鈴話公司以美國市場為主，美國選擇與病毒共存，經濟活動如常，故此需求強勁，雖然公司受原材料加價影響，但可以轉嫁客戶。美國懶理變種病毒，一於經濟緊要過人命，加上央行仍然大力放水，就業率高，所以消費旺盛，就算加價都一樣有需求。在這情況下，供應產品一方議價空間就會大，形成不斷加價的向上循環。
消費品求過於供，另一個成因是現時世界工廠是中國，內地對疫情仍然採取嚴控政策，一有異動就採取封閉處理，國際間日益關注中國嚴打疫情下，產業鏈運營對全球物資供應的影響。研究公司Gartner就發表報告話，若內地因為對抗疫情停擺，影響可能比之前更嚴重。美國放水維持表面繁榮，但如果商品無法維持正常供應，物價更容易上升，現在已有說法建議美國取消關稅以減低漲價壓力，反映中國在美國通脹議題上有一定影響力。
美國現在要撲熄通脹之火，油價同樣是重要因素。油價居高不下，市場出現唱好油價的一派論調。油價在今年首周上漲5%，分析師開始提出幾個解釋，包括供應過剩可能不會像幾個月前預測的那麼嚴重；採油的投資低迷和OPEC成員國缺乏閒置產能，使OPEC+的產量增幅遠低於每日40萬桶。最近幾周的情況表明，只要哈薩克斯坦發生一次衝突，或者利比亞發生一次封鎖，油價就可借勢炒高。
從市場對憂慮演變為投資方向，美國通脹威脅有可能惡化，一個警示是美股雖然短暫回穩，但要提防當出現不利數據或聯儲局啟動加息時，市場會出現震盪，落場不能太勇；其次是產業鏈瓶頸未來兩、三個月仍未能解決，受惠的板塊如晶片、航運、新舊能源包括油股仲有一陣熱鬧。近日油價上升就帶動石油股繼續支持大市，中石油(857) 發盈喜料去年多賺四倍，股價走高1.8%，收報3.89元；中石化(386) 升2.6%，收報4.03元；中海油(883) 續升1%，收報9.24元。個別燃氣股向好，新奧能源(2688) 漲3%，收報144元，排藍籌升幅榜首位；昆侖能源(135) 揚4%，收報7.9元。
產業鏈瓶頸受惠者航運股亦走高。太平洋航運(2343) 飆9%，收報3.23元；海豐國際(1308) 揚5%，收報30.05元；中遠海控(1919) 揚2.5%，收報15.54元；旗下東方海外(316) 漲2.5%，收報200元。照咁睇，舊經濟股和產業鏈瓶頸仍會繼續炒。
吼大笨象要等回吐
如果睇返大市，恒指收市升27點或0.1%報24429點。大市早高開159點或0.65%，報24561點，已見全日高位，100天線(約24658)前遇阻力，中午僅升19點或0.08%。午後跌穿上午低位，加上受A股下挫拖累，恒指曾倒跌113點或0.46%，低見24289點，尾市拗腰反彈，微升27點收場。
陸羽仁覺得銀行股回落可以低吸，博佢地繼續炒升，成支持大市動力，滙控(005) 以全日最高53.65元收市，升1.7%，再創逾22個月高位，連升五日；渣打(2888) 升2.4%，報53.25元；中銀香港(2388) 升1.96%，收報28.65元；恒生(011) 只微升0.6%，收155.3元。這一轉滙控走勢強過恒生，可能因外圍銀行股造好，佢有環球銀行股特質，吸引基金入場。佢向上走勢已成，1月初升穿上年10月高位48元後，破位急上，近排升得太急，可等回吐穿50元，去番49元左右才吸納，會穩陣少少。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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