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2022年2月21日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年2月21日

操盤手札記 - 割柑人 2022年2月21日


操盤手劄記│怕息魔多過怕戰疫(割柑人)
操盤手劄記│怕息魔多過怕戰疫(割柑人)


地緣最前線嘅當地資產唔跌,美國科技股反而大跌,似乎真正嘅下跌動力,嚟自聯儲局而非俄烏。

俄烏局勢,反轉再反轉!2月11日,美國向盟友通報,俄羅斯最快喺16日攻打烏克蘭;12日,美俄總統通話,互相指摘;14

日,俄總統就外長建議繼續同歐美對話,回答「好吧」;15日,俄發布照片顯示,俄軍喺俄烏邊境演習後撤軍;16日,俄未如美所言攻烏,但歐美質疑俄「假撤軍實增兵」;17日,美再示警,俄幾日內攻烏可能性大;18日,美估算俄已喺俄烏邊境集結17萬至19萬兵力,係二戰後歐洲最大軍事動員,總之日日都有消息,局勢隨時變!

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戰雲密布,上周五泛歐Stoxx 600指數跌0.8%,美股三大指數跌0.7%至1.2%,都已連跌兩日;以全周計,都已連跌兩周。值得注意嘅係,納指由上年11月19日高位回落15.6%,50天線跌穿200天線,驚現「死亡交叉」,意味有長期下跌趨勢。2000年6月科網泡沫爆破、2008年1月金融危機之前,都曾出現呢個凶兆;但上次2020年4月疫情高峯出現時,卻係觸底反彈。

央行轉鷹 市場最大風險
跌市關打仗事?股市與其估市,不如搵下佐證。如果就嚟打仗,俄羅斯、烏克蘭,以至鄰國波蘭等地的資產理應首當其衝,跌幅大過美股。然而,俄羅斯指數ETF(RSX)相對納指ETF(QQQ)已喺1月下旬見底,近兩周反覆轉強;波蘭指數ETF(EPOL)相對納指ETF(QQQ)已喺上年12月頭見底,近兩月反覆轉強。喺地緣最前線嘅當地資產唔跌,美國科技股反而大跌,似乎真正嘅下跌動力,嚟自聯儲局而非俄烏。

事實上,美銀2月全球基金經理調查顯示,喺市場準備迎接聯儲局大幅收緊貨幣政策之際,基金經理對科技股嘅睇淡程度創近16年之最,持倉跌至2006年8月以嚟最低。此外,三成受訪者預計,今年股市將出現熊市。基金經理「現金為王」,持倉升至5.3%,係2020年5月以嚟最高。央行轉鷹加息連續三個月被視為最大風險,之後依次係通脹、資產泡沫、全球衰退、俄烏衝突、疫情。

滙豐放榜 關注派息回購
睇返港股,港股ADR比例指數低水0.9%,藍籌中槪科網股ATMJN,美國股價分別較香港低2.9%、1.9%、1.7%、2.3%、1.9%。中槪科網股捱沽,皆因上周五發改委引導外賣等互聯網平台減價,為疫情下經營困難嘅服務業紓困。當中,外賣龍頭美團(3690)應聲急跌一成半最傷;當日正係董事長王興43歲生日,據福布斯即時富豪排名榜數據,王興身家單日縮水23億美元,呢個birthday都幾難happy。

本周係超級業績周,多隻藍籌放榜,周二有滙豐(005)、恒生(011);周三有銀娛(027)、百威(1876)、三度染藍嘅聯想(992);周四有新地(016)、港交所(388)、阿里巴巴(9988)、網易(9999)等。市場關注滙豐業績會否如渣打(2888)般差過預期,亦關注其派息水平,以及會否新增回購計劃。滙豐ADR股價較香港低1%,或會先行回氣,等放榜後再定後向;中長線嚟講,加息周期始終有利銀行息差收入增加。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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