【何車評股】何車：有隻氫能股，PE＜6倍
何車股評
日期：2022-04-11
更新時間：09:00:00
不時有《氫能產業發展》之類的訊息，來自發改會，氫能概念股於是炒炒炒。東嶽集團（189）是波動最厲害氫能概念股之一，去年7月初至9月初，由6.5元飆上28.5元，當時PE 63倍、P
B 5.7倍（以2020財年業績計），高位回落至現價10.38元，PE 僅5.7倍、PB 1.24倍（以2022財年預測業績計），夠低翻炒。
1）東嶽去年9月以每股23元配售1.45億股，集資33.3億元。去年秋最高市值518億元，現時縮減至234億元。
✏️ 東嶽盈利急增1.7倍
2）中國推動「碳中和」 丶「碳達峰」，東嶽在新能源、高科技領域的戰略布局，聚焦 「氟丶矽丶膜丶氫」行業發展。2021財年（12月年結），營收158.4億元人幣，大升58%；純利20.75億元人幣（EPS 0.98元人幣），急增169%。公司例牌不派中期息，末期息派0.34元人幣，大升143%。東嶽是國內氟矽行業的龍頭，國內新能源行業需求勁增，東嶽的有機矽銷情大佳，創出歷史佳績。
✏️ 估值遠低於同業
3）彭博綜合券商預測，東嶽2022財年賺32.11億元人幣（EPS 1.47元人幣），大增55％，PE 僅5.7倍丶PB 1.24倍，估值遠低於同業。過去6年，平均PE 8.6倍丶平均PB 1.13倍。
其他氫能概念、化工或新材料股，今年預測估值：京城機電（187）無PE丶PB 2.38倍；環球新材（6616）PE 17.1倍、PB 2.26倍；中集安瑞科（3899）PE 14.6倍、PB 1.75倍；中化化肥（297）PE 7.2倍丶PB 0.82倍。
✏️ 翻半番之選
4）去年底，東嶽手上淨現金46.1億元人幣（57億港元），每股淨現金2.52港元，相等於股價的24％，財政寬裕。
🎯🎯🎯 東嶽大調整後估值偏低，升勢料可再現。現價10.38元，目標PE 8.6倍，重見往年平均值，可見15.7元，潛在升幅51%。大和（兩周前）睇26.66元，第一上海（兩周前）睇17.6元。
🌓 國壽，高盛睇19.5元 🌗
◀️同場加映▶️ 年初至今，中國人壽（2628，H股市值912億元，A+H總市值7,853億元）跌5％，中國平安保險（2318，H股市值4,394億元，A+H總市值1.096萬億元）升5％，中國財險（H股市值579億元，H+內資總市值1,866億元）大升32％。買國壽，是時候，高盛上周五出爐報告睇19.5元，較現價12.26元高出59％。
✏️ PE 4.9倍 大平賣
2022財年（12月年結），彭博綜合券商預測，國壽PE低至4.9倍，歷史新低，大平責；平保今年預測PE 6.3倍，財險預測5.9倍。過去6年，國壽PE較平保與財險平均高出82％，現在反較它們折讓20%。
國壽今年預測PB 0.54倍，又是大平賣；平保預測PB0.98倍，財險0.69倍。過去6年，國壽PB較平保與財險平均折讓8%，現時折讓擴大至35%。
✏️ 高息7.2厘
國壽今年預測股息率7.2厘；平保5.1厘，財險6.8厘。過去6年，國壽股息率較平保與財險平均低0.9厘，現時反較它們平均高出1.2厘。
國壽現價12.26元，目標PE 7.5倍，可見18.8元，潛在升幅53%。Morningstar（上月尾）睇23元，較現價高出88％。
🌓 國壽，高盛睇19.5元 🌗
◀️同場加映▶️ 年初至今，中國人壽（2628，H股市值912億元，A+H總市值7,853億元）跌5％，中國平安保險（2318，H股市值4,394億元，A+H總市值1.096萬億元）升5％，中國財險（2328，H股市值579億元，H+內資總市值1,866億元）大升32％。買國壽，是時候，高盛上周五出爐報告睇19.5元，較現價12.26元高出59％。
✏️ PE 4.9倍 大平賣
2022財年（12月年結），彭博綜合券商預測，國壽PE低至4.9倍，歷史新低，大平責；平保今年預測PE 6.3倍，財險預測5.9倍。過去6年，國壽PE較平保與財險平均高出82％，現在反較它們折讓20%。
國壽今年預測PB 0.54倍，又是大平賣；平保預測PB 0.98倍，財險0.69倍。過去6年，國壽PB較平保與財險平均折讓8%，現時折讓擴大至35%。
✏️ 高息7.2厘
國壽今年預測股息率7.2厘；平保5.1厘，財險6.8厘。過去6年，國壽股息率較平保與財險平均低0.9厘，現時反較它們平均高出1.2厘。
國壽現價12.26元，目標PE 7.5倍，可見18.8元，潛在升幅53%。Morningstar（上月尾）睇23元，較現價高出88％。
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