陳樂怡：內地穩增長有望支撐港股 陳樂怡
俄烏局勢再起疑慮，中概股退市風險名單再添一員。內地3月官方製造業及服務業PMI跌至收縮區間，遜於市場預期，反映疫情衝擊顯著，首季經濟數據料會走弱。地緣政治、美國加息、經濟衰退風險等因素持續困擾後市，難有太大突破，恒指受制22,500點。不過，國常
會表示，要求用好政府債券，並擴大有效投資，另外人行亦提到貨幣政策發力。內地穩增長的政策有望為大市帶來支持，恒指支持位見於20天線(約21,160點)。
人行召開首季貨幣政策會議，在貨幣政策基調方面，央行將「加大跨週期調節力度與逆週期調節相結合」，調整為「強化跨週期調節和逆週期調節」，將「穩健的貨幣政策要靈活適度」調整為「加大穩健的貨幣政策實施力度」。人行還添加了「靈活適度」、「進一步疏通貨幣政策傳導機制」的表述，將「更加主動有為，加大對實體經濟的支援力度」調整為「主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支援」。投資者宜觀望第二季降準降息的機會。
此外，預計內地將會加強固定資產投資，以穩定經濟，建材、公路股可多加留意。其中，龍頭海螺水泥(00914)去年盈利按年微跌5%，主要受累於煤炭成本上升。不過，即使第4季水泥銷量下降，但每噸毛利大幅增長，抵銷相關負面影響。另一亮點為派息比率上調至38%，按年上升6個百分點，令市場驚喜。基於其淨現金狀況，料可維持穩定派息。而公司今年宣布投資50億元人民幣，用於光伏電站、儲能等新能源業務，將會為其水泥生產提供電力支持，長遠有助改善成本架構以及企業ESG評級。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
專家點評 - 陳樂怡 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
