認衰mode
認衰mode
對於美國聯儲局的「克制」加息，市場的興奮未能持續，反映潛藏憂慮揮之不去，除了懷疑聯儲局無力遏抑通脹，間接加快經濟衰退，更大恐懼是陷入滯脹；那，才真禍國殃民，在政治倫理上，更加難以承擔。
聯儲局官員中，好些已經覺今是而昨非，進入認衰mode，對於去年通脹急升的
遲緩反應，不單承認錯判形勢、甚至是掉以輕心。這種種態度上的轉變，大概反映出為甚麼他們突然急進，亦有可能為未來的政策路徑提供方向及教訓。
其實，去年春天通脹開始加速，但世局仍算穩定，當時聯儲局政策制定者的想法，與坊間市場觀察家相當一致，在新冠肺炎疫情邁向穩定的大背景下，總是認為物價漲幅不會持久，之後的種種政經變化，甚至戰爭，又有誰可以料到。可惜，歷史沒有如果。
話口未完，美國4月通脹(CPI)按年升8.3%，再勝預期，總統拜登開腔點名聯儲局，又話「無法接受」雲雲。鷹派官員照例又出口術，老調重彈。是的，歷史沒有如果。
觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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