金融世界的邏輯問題
金融世界的邏輯問題
現況是虛擬貨幣下跌、股票下跌、債券下跌，通脹上升。 (資料圖片)
有讀者問：「通常教科書寫市場景氣復甦，投資人預期股票市場會上漲時，他們會尋找風險更高的投資，例如：股票。是由於債券需求減少，價格下跌，提高了債券的利率。美國債券是近乎無風險的債券，
按照教科書所講，理應債券價格是上升(債券利率下降)。」
「可是，今天是美股大跌，環球大跌，債券價格大跌，而美金升，這是與通脹(8.6%)有關的嗎？關係是怎樣的？現況是crypto跌，股票跌，債券跌，通脹升，那麼大錢去哪裡投資？」
首先，投資千萬別信教科書，皆因寫書的人很少有實戰經驗，大多數根本不懂得市場。就是有識者把理論寫了出來，由於要遷就讀者水平，往往要把模式簡單化，在簡單化的過程中，就把一些重要的資訊/局限條件有意無意地忽略了。
最典型的例子，是中學時唸經濟學，說貿易有順差，貨幣匯價會上升。這就是簡單化了的理論：國家可以增發貨幣，或是調整利率，又或者是投資炒作，甚至只是市場人士的理性預期，統統都可影響到匯率……貿易額只是其中的一個因素而已。
以上問題，其中之一是邏輯問題：「投資人預期股票市場會上漲」，當然會買股票，那還用說嗎？這根本與利息、債券等等無關，而只是一個套套邏輯。不過，在投資世界，邏輯並非必修科。
另一個基本理論，是甚麼是匯率？它和通脹有甚麼關係？
所謂的「匯率」，是貨幣與貨幣之間的相對價值，這好比星球在宇宙的位置，並無客觀的座標。
一般來說，由於美元是流行最廣、流通量最大的貨幣，所以市場上以美元來作為客觀的兌換座標。反過來看，美元的升跌，也不過是看它和其他貨幣的相對兌換價值，和通脹率不一定有關係。
所以，完全可以存在全世界的貨幣均面臨通脹，沒有一隻可以保存價值，只不過它們的相對價值是互有升跌。
至於「美股大跌，環球大跌，債券價格大跌，而美金升」，也是套套邏輯，皆因資產價格下跌相等於通貨收縮、等於美元的購買力上升了。
記著，在今天社會，資產價格才是最大宗的商品，比資源、消費物價更加影響到「通脹」。
政經密碼 - 周顯 舊文
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