《真知灼見－溫灼培》後約翰遜時代的英鎊
《真知灼見－溫灼培》後約翰遜時代的英鎊
《真知灼見》英國首相約翰遜自本月７日宣布辭職後，便加速了英鎊匯價跌勢。由於現時英
鎊兌港元已跌破９﹒４，不少投資者相信也會有個疑問，是否時候吸納？筆者的看法是英鎊雖便
宜，但未是時候吸納。因為約翰遜留下
的問題相信不論誰接任也難於解決。
＊英鎊受經濟及政治困擾＊
經濟層面上，英國經濟已接近滯脹。這可從其通脹率高企９﹒１％，相反３月及４月兩個月
的ＧＤＰ按月比分別出現收縮０﹒１％及０﹒３％情況可見一班。幸好，受惠於醫療服務需求增
，英國５月ＧＤＰ扭轉了跌勢，按月上升０﹒５％，但英經濟情況依然嚴峻。因高通脹是會逐步
削弱英國消費者的購買力。政治上，蘇格蘭議會已定下明年１０月１９日作脫英公投。而英國與
歐盟就北愛爾蘭邊境問題仍待解決，倘處理不好，英國與歐盟之間隨時爆發貿易戰。以上每個問
題都不是容易解決，這正是筆者看淡英鎊的原因。從最差情況看，倘若明年蘇格蘭最終脫英，對
英鎊匯價帶來的衝擊更是不敢想像。
＊重新入歐似是唯一解困方案＊
筆者的想法是，唯一可真正扭轉英國現時整個困局，是新英國首相人選，在上任後能重新帶
領英國返回歐盟。這做法不單可把北愛邊境問題即時化解，也可降低蘇格蘭脫英的機率。唯有這
個轉變，相信才能把現時疲弱的英鎊匯價扭轉過來，否則暫時確找不到一個要吸納英鎊理據。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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