通脹放緩，美股報復式反彈
2022/11/11 08:02:25 網誌分類: 經濟
11 Nov
美國10月消費者物價指數（CPI）低於預期，美國通脹可能見頂。週四迎來美股報復式反彈。
杜指升1201點，收33715點，升幅3.7%；標普500指數升5.5%，收報3956
點；納指大漲7.4%，收11114點；中小型股亦不弱，羅素2000指數升6.1%。標普500指數昨日跳出熊市。
美國昨日公佈10月份消費者價格指較9月升0.4%，較去年同期升7.7%，兩者都低過市場預期的0.6%和7.9%升幅，更係今年1月份以來的最低年度增幅；扣除波動較大的食品和能源成本的核心CPI環比漲0.3%，同比漲6.3%，也低過市場預期。
通脹數字低過預期，美債債息亦顯著回落。與聯儲局加息較敏感的2年期美債息大幅回落30個基點至4.328厘，而10期美債息跌突4厘的心理關口，報3.816厘。
目前，利率係主導股市的主要力量，CPI數字顯示通脹壓力放緩，市場賭利率可能見頂，對利率較敏感的股票，例如高增長型科技股和房地產股就大升特升。標普500指數科技板塊昨日分別飆升8.3%和7.8%，係表現最好的兩個板塊。FAAMGN和特斯拉幾大科技龍頭股的升幅更驚人，其中蘋果和微軟升超過8.2%，加上Salesforce.com升10%，係昨日表現最好的三隻杜指成份股。Facebook的母公司Meta Platforms升10.3%，亞馬遜升12.2%，Nvidia升14.3%，Google的母公司Alphabet和特斯拉表現較弱，亦有7%以上的進賬。重倉科技巨股的方舟創科基金（ARKK）更不用說了，昨日暴漲14.5%，非常厲害。
OANDA資深市場分析師Edward Moya認為，美國通脹資料的冷卻，已使市場確信聯儲局在未來能放緩到只加息0.5厘的步伐，並有可能在明年3月就結束緊縮週期。據美國利率期貨最新的交易數字顯示，交易員賭聯儲局在12月加息0.5厘的機會上升至90.2%，遠高於一天前的56.8%。
而聯儲局內部對於加息的看法出現分歧，繼明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在CPI公佈前夕話，現在討論聯儲局任何調整當前的激進鷹派政策「完全為時過早」，當局不會在遏制高通脹方面退縮之後，費城聯儲主席哈賈（Patrick Harker）昨日表示，鑒於聯儲局已進行了累積的收緊政策，在接下來的幾個月裡，將放慢加息步伐。他認為不應加息超過0.5厘。而達拉斯聯儲主席奴根（Lorie Logan）介乎兩者之間，她認為放慢加息步伐可能很快就合適了，這樣才能更好地評估金融和經濟狀況如何演變，但放慢加息步伐不應代表更寬鬆的政策。
瑞銀昨日再次警告，美國明年或無法避免經濟硬著陸。該行預計美國明年實際GDP將收縮大約1%，而失業率將在2024年達到5.5%。瑞銀預計聯儲局在12月和明年1月的議息會議上，只會分別加息0.5厘，之後會暫停加息，到明年三季度開始降息。而市場預計到明年9月利率升至4.75厘的機會有29.4%，4.5厘的機會也有三成的機會。
不過，無論如何，聯儲局見通脹壓力下降，可能也減少加息的力度，推升美元兌全球貨幣的匯價的壓力也減少了。反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數昨日就由上日的110.48回落至昨日收市的108.21，回落了2%，對全球股市，特別係包括中港在內的新興市場股市有推動的作用。
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