【何車股評】何車：東嶽具吸引力
何車股評
日期：2022-12-16
更新時間：10:12:00
氫能股東嶽集團（189，市值202億元）周二晚發盈喜，周三最高彈升8.3％，昨收8.96元，較周三只高4仙，趁回落吸納。1）東嶽盈喜指，2022財年（12月年結）首11個月，盈利按年大增80
%以上，原因包括製冷劑等產品，價量齊升，及出售「東嶽未來」部分權益帶來盈利。
預測PE 5倍本欄預測東嶽今年全年盈利36億元人幣（EPS 1.6元人幣），升幅84%。預測PE 5.0倍、預測PB 1.15倍；過去6年，平均PE 8.5倍、平均PB 1.26倍。2）東嶽今年出售聯營公司東嶽未來7.9％權益，作價5.4億元人幣，一次過盈利佔4.69億元人幣，佔售價接近9成。東嶽仍佔東嶽未來15.47％。未售部分，估計市場價格較其帳面成本高出9.2億元人幣，每股東嶽可因而增值0.45元。3）今年6月底，東嶽手上淨現金52.8億元人幣，計入下半年出售聯營公司權益及下半年盈利，估計今年年底淨現金增至66億元人幣，相等於公司市值36%，財政寬裕，有能力派發較高股息。東嶽習慣只派末期息，2021財年派0.34港元，今年預測派0.55元，股息率6.1倍。
東嶽1年前狂炒，最高27.3元，PE 48倍、PB 5.4倍，估值不切實際，現價8.96元，有吸引力，本欄目標11.2元，潛在升幅25%。瑞信（本周初）睇10元，大和（8月尾）睇12.5元。
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