缸邊隨筆 - 石鏡泉 2022年12月20日

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2022年12月20日


《缸邊隨筆－石鏡泉》鮑威爾能不揪心？
《缸邊隨筆－石鏡泉》鮑威爾能不揪心？
　　《缸邊隨筆》鮑威爾一直認為美就業市場勁，可持續加息。但昨文報道費城美儲局研究指出

，美國政府的就業職位增長，自今年３月至６月，是報大了逾１００萬個職位之數。昨日（１９

日）鮑威爾看到高盛的３個消息，應更揪心。
　
　　（一）高盛減花紅逾４０％
　
　　不單高盛會減花紅，摩根士丹利亞洲區會減花紅多至５０％，而美國本土的

Ｊｅｆｆｅｒｉｅｓ也考慮減花紅。
　
　　這三大經紀、投行都齊齊減花紅，反映２０２２年的投資市場不易為，而分分鐘是在蝕的臨

界邊緣。
　
　　在美國的會計師行Ｅｒｎｓｔ　＆　Ｙｏｕｎｇ更全減今年花紅，美金融、財務服務界經營

的困苦，可想而知。
　
　　（二）高盛炒人
　
　　高盛炒４０００人，佔其員工數目近１０％。但炒完後，人員數目仍高於疫前，這可以是高

盛之前招聘了過多人。但為甚麼會招聘多了人？應是原先看２０２２年生意好，但美儲局在６月

之後的大加息，把市場加瓜了，高盛原預期的金蛋也被打破了。打破了高盛的金蛋，也即是打破

了整個華爾街的金蛋，故高盛的減花紅、削人手，不是僅高盛要面對之難，也是整個華爾街之難

。金融業是美國經濟支柱，華爾街難，即是美國經濟也難，華爾街難應是魚缸無水魚難養，華爾

街的緊日子，會否帶來缺水的流動性危機？所謂流動性危機，就是唔夠錢找數。有甚麼危機？被

經紀ｃａｌｌ　ｍａｒｇｉｎ，不及時補錢，就會被斬倉。雷曼爆破就是因為有人補倉不及時，

帶來骨牌倒塌，金融危機了。
　
　　（三）持高盛信用卡人士壞帳急增，壞帳率高於次貸危機時

　
　　高盛的信用卡壞帳率高達２﹒９３％。整體而言，美國的信用借貸日多，而美居民的儲蓄日

減，是這個高盛信用卡壞帳升的推手。而導致圖五現象的推手又是美國利息日高，致美國信用卡

利息上升至２５年來高位。
　
　　鮑威爾可以持續加息，結果將是上述高盛新聞的倒述。

　
＊民生物用股會較好＊
　
　　信用卡利息升，信用卡壞帳率升，美國的消費經濟受遏，信用卡發行者可以出現危機，金融

機構要裁員，要減花紅，美國經濟陷衰退。
　
　　故在２０２３年投資者要以美國會陷衰退來投資，買乜好？燒錢而暫未見收益的股不好，此

即科技股未必好；一直有穩定收益的經濟周期類股，如民生物用股會較好。

　
　　當然，如世界有突變，指突然變好，如減息則一切股都會好。《資深投資者　石鏡泉》

　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）

　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立

場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

缸邊隨筆 - 石鏡泉 舊文

本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk