美股反彈不合聯儲局主席鮑威爾的口味
2022/12/14 07:43:26 網誌分類: 經濟
14 Dec
美國11月核心CPI（消費者價格指數）同比增長6%，低過市場預期，且創出2021年8月以來的最低漲幅，顯示美國通脹壓力放緩，美股昨日早段大漲，杜指升超過700點。不
過，聯儲局正在開會議息，投資者都在等候會議結果，美股逐步回順，杜指收市升幅收窄至103點，收34108點，升幅0.3%；標普500指數升0.7%，收報4019點；納指升1%，收11256點。
昨日表現最好的股類亦是對利息較敏的股票，利息有望回落，房地產和高增長股類表現也較好，標普500指數房地產和科技板塊昨日分別升2%和1.1%，FAAMGN幾大美國科技龍頭股全數造好，其中facebook母公司Meta Platforms升4.7%，亞馬遜、Google母公司Alphabet升超過2%，Nvidia升3.1%。特斯拉就逆市向下，大跌4.1%，特斯拉老闆馬斯克豪花440億美元買Twitter，之後風波不斷，最新一單係媒體傳出Twitter在三藩市的總部和全球的辦公大樓原來已有幾個星期沒交租。馬斯克威威水水買Twitter、結果買了個燙手山芋，特斯拉股價連連插水，現價較52週高位的400美元，已回落了近6成，馬斯克的身家亦大縮水。
能源板塊升幅排第二，升1.8%，主要係以美元計價的國際油價因美元匯價回落而走高。美國期油昨日升2.8%至每桶75.25美元。反映美元兌六隻主要貨幣匯率的美元指數昨日跌1.1%，回到104。美元指數由9月28日52週高位的114.78，在不足三個月內回落了9.4%，速度非常快。非美元貨幣幣值回穩，資金流走的速度減慢，特別是新興經濟體都舒了口氣，這也是近期包括港股回穩的其中一個原因。
美國昨日公佈的11月CPI環比增長7.1%，低過市場的預估的7.3%和10月的7.7%，漲幅係去年12月以來最低。扣除波動較大的食品與能源價格不計，11月核心CPI環比增長0.1%、同比增長6%，分別低過市場預估的0.3%，同比增長係2021年8月以來的最低漲幅，顯示美國通脹壓力放緩。市場亦預期隨著通脹狀況放緩，聯儲局在收緊方面也會鬆鬆手。CPI報告出街之後，美債債息亦走軟，10年期債息一度跌破3.5厘，2年期債息跌至4.3%。
有「新聯儲局通訊社」之稱的美聯社記者尼克·蒂米勞斯（Nick Timiraos）昨日發文表示，隨著這份CPI報告出爐，聯儲局內部的「鷹鴿大戰」將因此變得更加激烈。他表示，鴿派陣營傾向於更緩和的加息節奏，儘量減少對經濟活動的影響；鷹派陣營則偏好更為激進的手段，避免通脹長期滯留在難以接受的高位。
不過，蒂米勞斯表示，對於聯儲局這次決議來說，這份CPI報告不太可能動搖聯儲局加息0.5厘的決定。但由於物價壓力連續兩個月放緩，可能會令聯儲局審議明年加息幅度和維持高利率週期的考量更加複雜。不過，無論如何，若聯儲局按預期加息0.5厘至4.25-4.5厘區間，聯邦利率接近15年以來的新高。言下之意，對市場和經濟還是很大的壓力。
經濟學家普遍認為，在判斷總體價格壓力的路徑時，目前的焦點已經越來越轉變為核心服務通脹。而鑒於薪資是服務供應商的重要成本構成部分，薪資和勞動力市場料將成為美國通脹道路的主要決定因素。
在CPI公佈之前，摩根大通分析師預計，如果CPI同比增速在7%到7.2%之間，標普500指數將大漲4%到5%。11月CPI的增速為7.1%落在了這一區間，但標普並未如此大漲，朝早升到最高，才只近2.8%，之後逐步回落，收市幾乎回吐所有漲幅。相信係聯儲局將於今日公佈貨幣政策決定，投資者就變得謹慎起來。
Quilter Cheviot的固定利率研究主管Richard Carter表示，目前距離聯儲局成功戰勝通脹，還有很長的路要走，美聯儲將在一段時間內保持鷹派立場，即使它確實可能導致經濟衰退。Susquehanna International Group的衍生品策略聯合主管Chris Murphy甚至認為，聯儲局主席鮑威爾根本不想股市反彈。美股反彈，意味著市場仍有熱力去支撐通脹，所以，分析師預計目前很難會看到美股會有太大的上漲空間。
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