投資智慧 - 鄧聲興 2023年1月26日

投資智慧 - 鄧聲興 2023年1月26日


《投資智慧－鄧聲興》關注新春黃金周概念股，澳門博彩業迎復甦期

《投資智慧－鄧聲興》關注新春黃金周概念股，澳門博彩業迎復甦期

　　《投資智慧》內地進入農曆新年黃金周，新春概念股成為市場焦點，澳門博彩業亦備受追捧

。澳門旅遊局預料春節黃金周期間日均旅客量達４﹒７萬人次，較去年多１﹒９倍，估計農曆新

年酒店入住率可達八成至九成。另外，澳門旅遊業協會會長料今年博彩稅收目標為１３００億澳

門元，進一步為博彩業注入強心針。
　
　　自２０１９年疫情爆發以來，澳門博彩業備受打擊，內地防疫政策限制出入境是最主要的不

利因素，隨著內地及香港相繼放寬出入境限制，經歷過三年的防疫低谷期後，新春黃金周將為澳

門帶來「報復性」的旅遊消費，短期將有望刺激澳門旅遊業，帶動博彩股反彈。加上牌照問題相

繼塵埃落定，市場早前擔憂部分外資營運商不獲續牌的陰霾一掃而空；另外，涉及中介貴賓廳業

務的相關司法判決出台，令中介人業務更規範化，消除了三大負面因素，澳門博彩業將有望持續

向好。
　
　　對比拉斯維加斯和新加坡博彩業的復甦情況，可以預見澳門博彩行業被抑制已久的需求同樣

強勁，澳門遊客數量的提升將迅速在博彩業表現中反映出來，在高端客戶的支持下，博彩業反彈

幅度甚至會高於訪客人數。然而值得注意的是，澳門的賭業生態已經發生改變，中場業務的恢復

將好於貴賓廳業務，中介貴賓廳業務經過司法案後將可能出現萎縮；不過博彩公司新開物業放量

，非博彩娛樂項目將成為新的吸引力；基礎設施的不斷完善以及大灣區深度融合，將進一步促進

內地遊客訪澳；另外，６家博彩運營商將加大力度吸引海外客源，令市場更多元化，帶來新業務

增長。
　
　　在多重利好因素推動下，行業前景可望看好，澳門博彩業現時估值並非過高，現估值相當未

來兩年預測ＥＢＩＴＤＡ的１２﹒７倍，基於未來數年行業擴張，澳門博彩股應享有估值溢價，

前景值得看好。個股方面，留意新濠國際發展（００２００），公司此前在業績會中預計新濠影

匯二期工程將不早於２Ｑ２３後開始分階段開業。二期工程將提供總共９００間酒店客房、總面

積達１１００平方米的會展空間，以及亞洲最大的室內和室外水上樂園、擁有六個綜合影廳的

Ｃｉｎｅｐｌｅｘ電影院等娛樂設施。隨著新濠國際發展旗下物業設施放量，將有望為公司帶來

新的盈利空間。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》

　
＊筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份

　
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