【何車股評】何車：東風，交銀睇升190%
何車股評
日期：2023-01-30
更新時間：10:06:00
基金界一代宗師鄧普頓（1912－2008），當年憑著1萬美元的借款，創造出220億美元size的基金，今日若仍在世，一定會重鎚東風汽車集團（489，H股市值136億元，H＋內資總市
值414億元）。
1）上周春節假期上載去年精選名人金句，現再抄錄其中兩條。鄧普頓說：「過去70年，我最成功的揀股策略，是買便宜股、買市價遠低於內在值的股票，專向低PE、低PEG（PE
盈利增長）、低PB股份下手。」馬克．莫比烏（跟隨鄧普頓多年的基金經理）説：「鄧普頓先生對手下基金經理的投資揀股，可以說完全放手，唯一稱得上的指導只是一句：尋找便宜股。」
2）聯通（762）是本欄近年薦買得最多的內地電訊股，理由就是便宜。去年最低時，PB低至只有0.27倍，難以置信，結果跑出。現在，東風亦具有難以置信的低估值，非常符合鄧普頓的揀股原則。
堂堂央企 PB 0.23倍
2022財年（12月年結）東風預測PB 0.23倍；過去6年平均為0.44倍。吉利汽車（175）PB 1.57倍，長城汽車（2333）PB 1.33倍，較東風PB高得多，是因為有電動車質地。然而，東風畢竟是本港上市車股中盈利最大的，去年上半年銷售新能源車12.86萬輛（按年激增1.9倍），在同業中排名第4，豈會沒有「電動車概念」？東風堂堂央企，0.23倍PB不可能長期低得不可思議。
3）東風2022財年（12月年結）預測PE僅3.2倍。過去6年，PE最高7.4倍，最低2.8倍。吉利去年預測PE 21倍，長汽9.3倍，東風距離太甚。
回購H股已全註銷
4）過去數月，東風回購H股2,700萬股，均價4.55元，至前周四已全部註銷，H股股數由28.56億股減至28.29億股。另方面，東風母企近期亦增持H股1.243億股（佔H股3.6％），均價4.21元。
5）去年6月底，東風手上現金789億元人幣，減去借貸及票據741億元人幣，有淨現金48億元人幣，財政寬裕。
東風是本欄薦買常客，現價4.82元，本欄最新目標9元，潛在升幅87%；達標計，PB仍不過0.43倍。交銀國際（1月中）睇14元，券商中最牛，其目標升幅190％（折合PB 0.67倍），野村（上月）睇9元。
前周一於2.4元薦買金山雲（3896），薦後先跌至2.28元，隨即回升，不是「一嚿雲」，上周五收2.73元，7個交易日累計升14％（恒指同期只升4%）。上周五美國ADR（＝15股）收5.43美元，折合2.83港元，較當日本港收市再高4%。本欄目標重溫：3.6元，尚有32%水位在後頭。
金山雲去年12月尾在港以介紹方式上市，例牌在今年3月底前，每周公布一周買賣情況。上周（只得兩個交易日）日均成交量722萬股，成交值1,931萬元，日均換手率0.19%。
沒有美股戶口而要查美股股價，一樣易過借火，當美股是港股處理就是。上AASTOCKS ，查匯控，輸入代號005；查蘋果，輸入代號AAPL；查金山雲，輸入代號KC。不知代號又怎辦？亦是好簡單，上Google ，輸入「美股名稱」代號，例如「Tesla 代號」，即獲答案是TSLA。這幾晚，查TSLA的人（假設不久前買入）開心到飛起，TSLA由15日前低位 101.81美元到上周五升至177.9美元，升幅75%。
ADR收市後4小時半，香港開市，理論上應跟隨ADR收市價。有時不同，原因是美國收市後有「盤後交易」，股價再有變動，本港開市跟隨盤後交易，多過跟隨4小時半前的美國收市價。
查國內A股股價，同樣易過借火，當A股是港股處理可也。
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