【何車股評】何車： 龍頭地位龍尾估值 天齊鋰業撈底
何車股評
日期：2023-01-05
更新時間：10:10:00
天齊鋰業（9696，H股市值93億元，A＋H總市值1,419億元）去年10月最低57.5元，近日最低54.15元，跌破10月低位，昨收56.5元，超賣，撈底此其時。
市場
擔心鋰價受壓，不利天齊。大摩本周二分析報告出爐，指天齊股價已反映鋰價變化，並將目標由107.9元微升至108.8元，較現價高出93%。
1）天齊H股去年7月在本港上市，IPO價82元，去年10月尾跌至57.5元，去年11月上旬升至79.8元，3周內彈升4成。現價56.5元，兩個月內回落3成。其A股（深：002466）早於2010年在深圳上市。H股總市值只值A＋H總市值的6.6％。公司是全球最大的鋰開採運營商，市佔率高達38%。全球5大鋰電子電池製造商，有3家是天齊的客戶。
盈利料爆升4.9倍 PE 3.6倍
2）2022財年（12月年結）首3Q，天齊營收246.5億元人幣，按年激增5.4倍，純利159.8億元人幣，按年狂升29.2倍。彭博綜合券商預測，全年盈利215.97億元人幣（EPS 13.62元人幣），爆升4.9倍，預測PE僅3.6倍、PB 1.8倍。去年全年盈喜，隨時發出。
3）天齊是全球鋰業龍頭，估值卻是龍尾、最偏低的。其他鋰業相關股2022財年預測估值如下：
贛鋒鋰業（1772）預測PE 5.4倍、PB 2.4倍。
信義化工（日：4063）PE 9.3倍、PB 1.7倍。
Albemarle（美：PLB）PE 10.2倍、PB 3.2倍。
浙江龍盛（滬：600352）PE 10.4倍、PB 0.96倍。
亞輝龍（滬：688575）PE 11倍、PB 4.5倍。
寧德時代（深：300750）PE 35.1倍、PB7.2倍。
昊華科技（滬：600378）PE 35.2倍、PB 4.7倍。
4）彭博綜合券商預測，天齊2023財年盈利217.02億元人幣，微升1％，PE並無走樣。
天齊現價56.5元，本欄目標92元，潛在升幅68%。大摩（本周二）睇108.8元，麥格理（12月尾）睇118.3元。
上周五薦買百度（9888），薦買前110元，昨收124.2元，累計升13%。ADR今晨5時高收131.76美元，折合港價128.74港元。百度在同業中數一數二最便宜，本欄目標重溫：152元。華泰（12月尾）睇200.4元，Jefferies（12月中）睇217元。
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