基金論勢 - 盧志威 2023年2月17日
單以美股來講，5%至6%的利率仍然可以接受。
今年的反彈來到2月中，可能需要唞一唞，由於就業數據強勁，給予聯儲局更多空間加息，成為一個利淡因素，即使現時市底強勁，比往年更適應高利率，始終這是一個影響資產定價的主要因素，不可能沒有衝擊，投資者需要留心風險。
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單以美股來講，5%至6%的利率仍然可以接受，納指在通脹數據之後，可以如同過山車一樣上落，部份投資者可能習慣見CPI高就沽，但係實際情況是低位唔驚，而且靠著特斯拉加價的消息，股價又再挾淡倉，所以最終出乎意料地上升。
選股重要性比去年更高
很明顯市場節奏已經改變，去年比較重視宏觀經濟，對於加息及就業數據比較敏感，今年可能只是其中一個因素，更為重要是看公司的基本面，例如特斯拉又減價又加價，股價從低位反彈一倍；ChatGPT出來之後，微軟表現強勢，而Alphabet大跌，都證明現時的故事，更為著重基本因素，選股的重要性比去年更高，可能是今年的關鍵。
香港股市其實都一樣，人工智能成為一個熱炒的板塊，中小型企業都在製造新聞，期望會推出旗艦產品，進佔市場份額，筆者對於當中有多少間企業能推出實用的產品，存在很大的疑問，在這個市場，如果要長期上升，需要交出實質業績，以目前的情況，如何增長用戶數目是一個關鍵，其中牽涉到產品的吸引力，在這個層面上，雖然香港及中國未能使用ChatGPT，中國版的ChatGPT會落在哪家身上，是一個關鍵。
盧志威
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